Saham Nvidia Jatuh 4% Ekoran Kebimbangan Terhadap Perbelanjaan Mega AI

Saham Nvidia (NASDAQ: NVDA) susut sebanyak 4% pada hari Isnin selepas siri pengumuman perjanjian mega pada hujung minggu lalu mengalihkan tumpuan Wall Street daripada permintaan tinggi kepada realiti kunci kira-kira. Komitmen perbelanjaan yang besar ini telah menimbulkan kebimbangan dalam kalangan pelabur mengenai struktur kewangan di sebalik ledakan kecerdasan buatan (AI).

Komitmen Kewangan Cecah $750 Bilion

Sepanjang hujung minggu, beberapa perjanjian besar yang melibatkan Nvidia telah diumumkan, dengan jumlah komitmen dan pelaburan melebihi $750 bilion. Skala perbelanjaan ini sudah cukup untuk menimbulkan keresahan di pasaran.

Perjanjian-perjanjian utama yang mencetuskan jualan pada Isnin termasuk:

• Perikatan Kumpulan SK bernilai $500 bilion+: Nvidia dan Kumpulan SK dari Korea Selatan mengumumkan inisiatif AI jangka panjang yang besar. Perjanjian ini menjamin bekalan memori HBM4 dengan SK Hynix dan menugaskan SK Telecom untuk membina pusat data gergasi berkapasiti 2-gigawatt yang dikuasakan oleh cip Vera Rubin Nvidia, dijangka beroperasi pada 2027.
• Jaminan OpenAI bernilai $250 bilion: Menurut laporan Wall Street Journal, Nvidia sedang dalam perbincangan untuk menyediakan jaminan pembiayaan sekitar $250 bilion untuk OpenAI sebagai sebahagian daripada projek pusat data baharu yang besar.
• Pegangan $1 bilion dalam Naver: Nvidia bersetuju untuk memperoleh saham terbitan baharu bernilai $1 bilion dalam syarikat gergasi internet Korea Selatan, Naver, untuk membina bersama pusat data AI. Berita ini menyebabkan saham Naver melonjak lebih 10%.

Pandangan Penganalisis Bercanggah

Perkembangan ini telah menimbulkan perdebatan dalam kalangan penganalisis sama ada perjanjian ini merupakan petunjuk kejuruteraan kewangan yang berisiko atau isyarat positif bagi kitaran pelaburan yang berpanjangan.

Pandangan Berhati-hati

Ad

Penganalisis di Bernstein menyatakan bahawa angka besar yang diumumkan lebih kepada keperluan rantaian bekalan dan bukan pengesahan permintaan baharu. Dalam nota mereka, mereka menulis, "Kami percaya jumlah yang diumumkan lebih kepada [jaminan bekalan] memori." Walaupun ini sangat positif untuk SK Hynix, Bernstein memberi amaran bahawa angka utama $500 bilion+ mungkin melebih-lebihkan impak hasil jangka pendek untuk Nvidia.

Pandangan Optimis

Sebaliknya, penganalisis BofA Securities, Vivek Arya, mengekalkan penarafan "Beli" beliau dengan harga sasaran $350. Beliau berhujah bahawa akses kepada pembiayaan dan kuasa memanjangkan kitaran pembinaan infrastruktur AI melangkaui apa yang boleh disokong oleh kunci kira-kira pelanggan sahaja, yang akhirnya mendorong kitaran perbelanjaan yang lebih panjang dan kukuh.

Kesan Pasaran dan Tinjauan Masa Depan

Saham Nvidia memasuki sesi dagangan Isnin dalam keadaan lemah, setelah susut hampir 3.9% pada minggu sebelumnya di tengah-tengah kebimbangan pasaran yang lebih meluas mengenai perbelanjaan modal AI yang besar. Saham itu kini didagangkan kira-kira 15% di bawah paras tertinggi 52 minggunya.

Para pelabur kini menantikan dua tarikh penting yang akan datang. Keputusan dasar Rizab Persekutuan pada 30 Julai akan menjadi penting, kerana keadaan makroekonomi memberi kesan besar kepada saham dengan penilaian tinggi seperti Nvidia. Ujian sebenar akan tiba pada 26 Ogos, apabila syarikat itu melaporkan pendapatan suku kedua 2027, dengan penganalisis menjangkakan pendapatan sesaham (EPS) sebanyak $2.08 daripada hasil kira-kira $91.8 bilion.