Cổ phiếu Novo Nordisk giảm mạnh do doanh thu Wegovy không đạt kỳ vọng và lo ngại về tăng trưởng

Cổ phiếu của gã khổng lồ dược phẩm Đan Mạch Novo Nordisk đã sụt giảm mạnh sau khi công ty công bố báo cáo tài chính quý 2 năm 2026 với kết quả kinh doanh trái chiều, khiến các nhà đầu tư lo ngại bất chấp việc nâng dự báo cả năm.

Tại Copenhagen, cổ phiếu loại B của Novo Nordisk đã giảm 3,8% xuống còn 296 DKK sau khi có thời điểm giảm tới 5% trong phiên giao dịch buổi sáng.

Báo cáo tài chính quý 2 gây thất vọng

Báo cáo kết quả kinh doanh quý 2, được công bố sớm hơn một ngày so với dự kiến, đã cho thấy một bức tranh không đồng nhất. Mặc dù lợi nhuận vượt kỳ vọng, các yếu tố cơ bản lại không thuyết phục được thị trường.

• Doanh thu thuốc viên Wegovy: Phiên bản thuốc viên mới ra mắt của Wegovy tạo ra doanh thu 3,22 tỷ DKK, thấp hơn một chút so với mức dự báo 3,27 tỷ DKK của các nhà phân tích.
• Lợi nhuận hoạt động: Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 33,4 tỷ DKK, tăng 11% theo tỷ giá hối đoái không đổi. Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý rằng con số này được hưởng lợi từ các điều chỉnh giảm giá và các yếu tố tạm thời khác.
• Dự báo cả năm: Novo đã nâng dự báo cho cả năm, hiện kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận hoạt động điều chỉnh sẽ dao động trong khoảng từ 0% đến -6% theo tỷ giá không đổi, một sự cải thiện so với mức -12% đến -4% trước đó.

Lo ngại về đường ống sản phẩm và thị trường Mỹ

Bất chấp việc nâng cao triển vọng, phản ứng tiêu cực của thị trường xuất phát từ nhiều lo ngại. BMO Capital Markets cho rằng việc doanh thu thuốc viên Wegovy không đạt kỳ vọng và doanh số bán hàng tại Mỹ của phiên bản thuốc tiêm thấp hơn dự kiến là nguyên nhân chính.

Ad

Thêm vào đó, công ty đã công bố một kết quả thử nghiệm lâm sàng đáng thất vọng khác cho loại thuốc giảm cân thế hệ tiếp theo, CagriSema, củng cố thêm mối lo ngại của nhà đầu tư về danh mục sản phẩm dài hạn. Điều này diễn ra sau thất bại của thử nghiệm ZEUS vào cuối tháng 7.

Novo cũng cảnh báo về sự sụt giảm doanh thu dự kiến tại thị trường Mỹ, với lý do là xu hướng kê đơn hiện tại cho các loại thuốc tiêm GLP-1, cạnh tranh ngày càng gay gắt và tác động tiêu cực từ việc giảm phạm vi chi trả cho thuốc điều trị béo phì trong chương trình Medicaid.

Bối cảnh cạnh tranh và đánh giá của chuyên gia

Novo Nordisk đang phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ đối thủ Eli Lilly của Mỹ trong một thị trường mà một số nhà phân tích tin rằng có thể vượt 100 tỷ USD doanh thu hàng năm vào năm 2030. Sự kết hợp giữa doanh thu Wegovy không đạt mục tiêu, sự yếu kém trong doanh số bán hàng tại Mỹ và những trở ngại về đường ống sản phẩm đã lấn át hoàn toàn tin tức tích cực về việc nâng dự báo.

Các chuyên gia tại Jefferies duy trì khuyến nghị "Nắm giữ" đối với cổ phiếu Novo Nordisk với giá mục tiêu là 285 DKK, mô tả kết quả quý 2 là "trái chiều". Với việc cổ phiếu đã giảm đáng kể so với mức đỉnh 52 tuần là 410 DKK, phiên giao dịch hôm nay phản ánh sự tái đánh giá của thị trường về quỹ đạo tăng trưởng ngắn hạn của Novo Nordisk trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gia tăng.