หุ้น Novo Nordisk ร่วง แม้ปรับเพิ่มคาดการณ์ หลังรายได้ Wegovy พลาดเป้าและกังวลอนาคต

หุ้นของ Novo Nordisk (NOVOb) บริษัทเภสัชกรรมยักษ์ใหญ่จากเดนมาร์ก ร่วงลง 3.8% สู่ระดับ 296 โครนเดนมาร์ก หลังเผยผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ซึ่งแม้จะมีการปรับเพิ่มคาดการณ์ทั้งปี แต่ภาพรวมที่ออกมาผสมผสานทำให้นักลงทุนไม่มั่นใจ

ผลประกอบการไตรมาส 2 พลาดเป้าสำคัญ

Novo Nordisk รายงานกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 2 อยู่ที่ 3.34 หมื่นล้านโครนเดนมาร์ก เพิ่มขึ้น 11% เมื่อคิดตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ชี้ว่าตัวเลขกำไรที่ดีเกินคาดนี้ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากปัจจัยชั่วคราว เช่น การปรับปรุงส่วนลดราคา (rebate adjustments)

สิ่งที่น่ากังวลกว่าคือรายได้จากยาเม็ดลดน้ำหนัก Wegovy ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่ตลาดจับตามอง ทำได้เพียง 3.22 พันล้านโครนเดนมาร์ก ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 3.27 พันล้านโครนเดนมาร์ก นอกจากนี้ BMO Capital Markets ยังระบุว่ายอดขายยาลดน้ำหนักชนิดฉีดในสหรัฐฯ ก็ออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เช่นกัน

ความกังวลอนาคตบดบังคาดการณ์เชิงบวก

แม้บริษัทจะปรับเพิ่มคาดการณ์ยอดขายและกำไรจากการดำเนินงานสำหรับทั้งปี 2026 เป็นช่วงระหว่าง 0% ถึง -6% (จากเดิม -12% ถึง -4%) แต่ก็ไม่สามารถชดเชยปัจจัยลบอื่น ๆ ได้ โดยเฉพาะความกังวลเกี่ยวกับกลุ่มผลิตภัณฑ์ยาในอนาคต (pipeline) หลังจากบริษัทเปิดเผยผลการทดลองทางคลินิกที่น่าผิดหวังอีกครั้งสำหรับยา CagriSema ซึ่งเป็นยาลดน้ำหนักรุ่นถัดไป

Ad

นอกจากนี้ Novo Nordisk ยังเตือนถึงแนวโน้มยอดขายที่คาดว่าจะลดลงในสหรัฐฯ โดยอ้างถึงแนวโน้มการสั่งจ่ายยาในกลุ่ม GLP-1, การแข่งขันที่รุนแรงขึ้น และผลกระทบเชิงลบจากการลดความคุ้มครองยาสำหรับโรคอ้วนในโครงการ Medicaid

มุมมองนักวิเคราะห์และการแข่งขัน

นักวิเคราะห์จาก Jefferies คงคำแนะนำ "ถือ" (Hold) สำหรับหุ้น Novo Nordisk โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 285 โครนเดนมาร์ก พร้อมระบุว่าผลประกอบการไตรมาสนี้เป็นแบบ "ผสมผสาน" การปรับตัวลงของราคาหุ้นสะท้อนให้เห็นว่าตลาดกำลังประเมินแนวโน้มการเติบโตในระยะสั้นของบริษัทใหม่ ท่ามกลางการแข่งขันที่ดุเดือดในตลาดยาลดน้ำหนัก ซึ่งคาดว่าจะมีมูลค่าสูงกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2030 โดยมีคู่แข่งสำคัญคือ Eli Lilly จากสหรัฐฯ

• รายได้ Wegovy พลาดเป้า: ยอดขายยาเม็ดต่ำกว่าคาดการณ์เล็กน้อย
• คุณภาพกำไร: กำไรที่ดีเกินคาดมาจากปัจจัยชั่วคราว
• Pipeline น่าผิดหวัง: ผลการทดลองยา CagriSema สร้างความกังวลต่อเนื่อง
• การแข่งขันรุนแรง: Eli Lilly ยังคงเป็นคู่แข่งที่น่ากลัวในตลาดสหรัฐฯ