Cổ phiếu Nebius giảm mạnh trước lo ngại về biên lợi nhuận và áp lực thị trường

Cổ phiếu của Nebius (mã: NBIS) đã giảm 4,7% trong phiên giao dịch buổi sáng, xuống còn 196,61 USD, trong bối cảnh lĩnh vực hạ tầng đám mây AI đối mặt với nhiều yếu tố bất lợi từ cả phía công ty lẫn xu hướng tiêu cực chung của thị trường công nghệ.

Áp lực từ nhiều phía

Theo Investing.com, áp lực trước mắt lớn nhất đến từ thông tin cho rằng Nvidia đã quyết định từ bỏ các thỏa thuận chia sẻ doanh thu với các nhà khai thác "neocloud". Mô hình này trước đây được xem là một lợi thế thương mại quan trọng cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây GPU như Nebius. Sự thay đổi này làm dấy lên câu hỏi về sự bền vững của biên lợi nhuận trong toàn ngành.

Thêm vào đó, cổ phiếu Nebius vẫn chịu áp lực kéo dài từ đợt chào bán trái phiếu chuyển đổi trị giá 5,75 tỷ USD được công bố vào cuối tháng 8. Các nhà đầu tư đã chỉ ra đây là một nguồn gây pha loãng cổ phiếu đáng kể.

Bối cảnh thị trường và định giá

Ad

Thị trường chung không tạo ra sự hỗ trợ nào khi các chỉ số chính đều giảm điểm. Chỉ số Nasdaq Composite giảm hơn 1%, S&P 500 mất gần 0,7% và Dow Jones trượt khoảng 0,5%. Bối cảnh né tránh rủi ro này đặc biệt gây tổn hại cho các cổ phiếu có hệ số định giá cao và biến động lớn như Nebius.

Trước đó, công ty phân tích DA Davidson đã duy trì xếp hạng Trung lập (Neutral) và lưu ý rằng cổ phiếu này đang giao dịch trên mức giá mục tiêu của họ, báo hiệu định giá ngắn hạn đã bị kéo căng. Nhận định này được đưa ra sau khi cổ phiếu đã tăng khoảng 39% trong tuần sau khi công bố kết quả kinh doanh quý II bùng nổ với doanh thu tăng 454% so với cùng kỳ năm trước.

Sự kết hợp của các yếu tố—bao gồm mô hình doanh thu neocloud bị xói mòn, lo ngại về pha loãng chưa được giải quyết và tâm lý thị trường công nghệ yếu—đang đẩy cổ phiếu Nebius đi xuống. Tuy nhiên, một số nhà phân tích vẫn giữ quan điểm tích cực về luận điểm đầu tư dài hạn vào hạ tầng AI của công ty, đơn cử như Goldman Sachs với mức giá mục tiêu cao nhất là 328 USD.