नेबियस के शेयरों में भारी गिरावट, एनवीडिया के फैसले और डाइल्यूशन की चिंताएं बनीं वजह

एआई क्लाउड इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनी नेबियस (Nebius) के शेयरों में सुबह के कारोबार में 4.7% की गिरावट आई, जिससे यह $196.61 पर आ गया। इस गिरावट के पीछे कंपनी से जुड़ी प्रतिकूल खबरें और तकनीकी बाजारों में समग्र रूप से जोखिम से बचने का माहौल प्रमुख कारण हैं।

शेयरों में गिरावट के मुख्य कारण

निवेशकों की चिंता का सबसे बड़ा कारण एनवीडिया (Nvidia) का कथित फैसला है, जिसके तहत वह नियोक्लाउड ऑपरेटरों के साथ राजस्व-साझाकरण समझौते (revenue-sharing agreements) को समाप्त कर सकती है। Investing.com की रिपोर्ट के अनुसार, इस मॉडल को नेबियस जैसी जीपीयू-क्लाउड प्रदाताओं के लिए एक प्रमुख व्यावसायिक लाभ के रूप में देखा जाता था, और अब इस सेक्टर में मार्जिन की स्थिरता पर सवाल उठ रहे हैं।

इसके अलावा, अगस्त के अंत में घोषित कंपनी की $5.75 बिलियन की परिवर्तनीय नोट्स पेशकश (convertible notes offering) का दबाव भी बना हुआ है। निवेशक इसे शेयरधारक डाइल्यूशन (shareholder dilution) के एक महत्वपूर्ण स्रोत के रूप में देख रहे हैं।

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कमजोर बाजार और मूल्यांकन

व्यापक बाजार से भी आज कोई समर्थन नहीं मिल रहा है। नैस्डैक कंपोजिट में 1% से अधिक, एसएंडपी 500 में लगभग 0.7% और डॉव जोन्स में करीब 0.5% की गिरावट आई है। यह जोखिम-रहित (risk-off) माहौल विशेष रूप से नेबियस जैसे उच्च-मूल्यांकन और उच्च-अस्थिरता वाले शेयरों के लिए नुकसानदायक है।

यह गिरावट कंपनी के शानदार दूसरी तिमाही के नतीजों के बाद आई है, जिसमें 454% की साल-दर-साल राजस्व वृद्धि दर्ज की गई थी, जिसके बाद शेयर में लगभग 39% की तेजी आई थी। डी.ए. डेविडसन (DA Davidson) ने स्टॉक पर 'न्यूट्रल' रेटिंग बनाए रखी है और पहले ही संकेत दिया था कि शेयर अपने मूल्य लक्ष्य से ऊपर कारोबार कर रहा था। इन अल्पकालिक चिंताओं के बावजूद, कुछ विश्लेषकों, जैसे कि गोल्डमैन सैक्स (Goldman Sachs) जिनका $328 का मूल्य लक्ष्य है, की नजर में कंपनी की लंबी अवधि की एआई इंफ्रास्ट्रक्चर की संभावनाएं बरकरार हैं।