Morgan Stanley: Thị trường Ấn Độ hội tụ đủ yếu tố để tiếp tục tăng trưởng vượt trội

Ngân hàng đầu tư Morgan Stanley cho biết thị trường Ấn Độ hội tụ đủ các yếu tố cần thiết để duy trì đà tăng trưởng vượt trội so với thị trường chung trong thời gian gần đây. Báo cáo nhấn mạnh sự cải thiện về tăng trưởng và mức định giá hợp lý là những nền tảng chính, tuy nhiên cũng lưu ý rằng việc duy trì đà tăng này có thể phụ thuộc vào các điều kiện thị trường toàn cầu.

Các động lực tăng trưởng chính

Theo Morgan Stanley, chất xúc tác chính cho thị trường Ấn Độ là cách giới đầu tư đánh giá về "khoảng cách tăng trưởng" giữa nước này và phần còn lại của thế giới. Quan điểm này có thể thay đổi nếu tâm lý toàn cầu trở nên thận trọng hơn đối với chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo (AI), hoặc nếu tăng trưởng của chính Ấn Độ tăng tốc.

Ngân hàng này kỳ vọng các chỉ số tần suất cao sẽ tiếp tục cho thấy động lực tích cực. Morgan Stanley nhận định Ấn Độ đang trải qua các cuộc cải cách sâu rộng có thể thúc đẩy tốc độ tăng trưởng trong các quý tới và tạo điều kiện thuận lợi cho dòng vốn đầu tư. Ngân hàng dự báo tỷ lệ đầu tư trên GDP của Ấn Độ sẽ tăng lên 37,5% trong vòng 5 năm tới, được hỗ trợ bởi môi trường chính sách ổn định, bao gồm đồng nội tệ bị định giá thấp, lãi suất thực vừa phải và sự ổn định tài khóa.

Các yếu tố hỗ trợ nhà đầu tư

Đối với các nhà đầu tư cổ phiếu, Morgan Stanley chỉ ra một loạt các yếu tố thuận lợi đang hiện hữu tại thị trường Ấn Độ:

Ad

• Tăng trưởng kinh tế đang tăng tốc trên diện rộng.
• Dòng vốn cổ phiếu nội địa mạnh mẽ.
• Làn sóng các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) ngày càng gia tăng.
• Mức định giá tương đối đang ở mức thấp nhất mọi thời đại.
• Tỷ trọng nắm giữ của nhà đầu tư nước ngoài ở mức thấp trong nhiều năm.
• Hiệu suất tương đối trong 12 tháng gần nhất đang ở mức yếu nhất từ trước đến nay.

Báo cáo cũng cho biết, thị phần lợi nhuận toàn cầu của Ấn Độ hiện đã vượt qua tỷ trọng trong chỉ số toàn cầu với biên độ rộng nhất kể từ năm 2009.

Định vị danh mục và triển vọng

Morgan Stanley cho rằng việc định giá của thị trường Ấn Độ giảm (de-rating) chỉ mang tính chu kỳ chứ không phải là một xu hướng dài hạn, chủ yếu do khoảng cách tăng trưởng tương đối. Tăng trưởng của Ấn Độ dường như đã chạm đáy và đang có xu hướng đi lên, nhưng vẫn còn chậm hơn so với các nền kinh tế được hưởng lợi từ chu kỳ chi tiêu vốn cho AI.

Do đó, ngân hàng này ưu tiên các cổ phiếu chu kỳ nội địa hơn là các ngành phòng thủ và các ngành có liên quan đến xuất khẩu. Cụ thể, Morgan Stanley khuyến nghị tỷ trọng cao đối với các ngành tài chính, hàng tiêu dùng không thiết yếu và công nghiệp. Ngược lại, ngân hàng duy trì quan điểm tỷ trọng thấp đối với các ngành năng lượng, vật liệu, tiện ích và chăm sóc sức khỏe.