Cổ phiếu Moderna tăng gấp đôi, nhưng Phố Wall cho rằng giai đoạn dễ kiếm lời đã qua

Cổ phiếu của công ty công nghệ sinh học Moderna (MRNA) đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 101,7% kể từ đầu năm, nhưng giới phân tích tại Phố Wall tỏ ra thận trọng và cho rằng giai đoạn tăng giá dễ dàng có thể đã kết thúc. Mặc dù giá cổ phiếu đã tăng mạnh, sự đồng thuận của các nhà phân tích vẫn nghiêng về mức "Nắm giữ".

Phố Wall thận trọng bất chấp đà tăng

Sự chia rẽ trong quan điểm của các nhà phân tích được thể hiện rõ qua xếp hạng hiện tại: có 17 khuyến nghị "Nắm giữ", trong khi chỉ có 3 khuyến nghị "Mua" và 3 khuyến nghị "Bán". Chênh lệch lớn giữa mục tiêu giá cao nhất ($77) và thấp nhất ($25) cho thấy đây là một cổ phiếu gây nhiều tranh cãi.

Đáng chú ý, ngay cả các công ty nâng mục tiêu giá gần đây cũng không nâng xếp hạng cổ phiếu. Goldman Sachs đã tăng mục tiêu giá lên $67, cao hơn mức giá hiện tại, nhưng vẫn giữ khuyến nghị "Trung lập". Wolfe Research nhận định thẳng thắn rằng "câu chuyện cơ bản vẫn không thay đổi", cho thấy đà tăng giá chủ yếu được thúc đẩy bởi các cập nhật từ công ty thay vì dữ liệu cứng.

Động lực tăng trưởng và rủi ro tiềm ẩn

Luận điểm chính đằng sau sự lạc quan là tiềm năng từ danh mục các liệu pháp điều trị ung thư đang được phát triển của Moderna. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng phải đối mặt với những rủi ro đáng kể.

Yếu tố tích cực

Ad

• Vắc-xin ung thư hắc tố (mRNA-4157): Dữ liệu tạm thời từ thử nghiệm Giai đoạn 3 dự kiến vào cuối năm 2026 được coi là sự kiện mang tính quyết định. Một kết quả tích cực có thể xác thực toàn bộ nền tảng mRNA trong lĩnh vực ung thư của công ty.
• Liệu pháp ung thư mới (mRNA-4200): Moderna gần đây đã bắt đầu thử nghiệm Giai đoạn 1 trên bệnh nhân đầu tiên.
• Nguồn tiền mặt: Thị phần vắc-xin COVID-19 tại Mỹ khoảng 42% đang cung cấp dòng tiền để công ty duy trì hoạt động và tái đầu tư.

Rủi ro cần lưu ý

• Mức tiêu thụ tiền mặt lớn: Các nhà phân tích dự báo EPS sẽ tiếp tục âm trong năm 2026 (-$7.95) và 2027 (-$6.25). Doanh thu 12 tháng gần nhất chỉ đạt 2,23 tỷ USD với biên lợi nhuận gộp âm 70%.
• Tranh chấp pháp lý: Công ty đã trả Arbutus 178 triệu USD để giải quyết một vụ kiện bằng sáng chế và hiện đang đối mặt với một vụ kiện mới từ CureVac.
• Giao dịch nội bộ: Chủ tịch Stephen Hoge đã bán 3,6 triệu USD cổ phiếu vào ngày 15/7 theo một kế hoạch được sắp xếp trước, ở mức giá $67,60 mỗi cổ phiếu.

Triển vọng phụ thuộc vào dữ liệu lâm sàng

Với việc cổ phiếu đã tăng gấp đôi giá trị trong năm nay, thông điệp chung từ Phố Wall là lợi nhuận dễ dàng đã được tạo ra. Tương lai của cổ phiếu giờ đây phụ thuộc lớn vào kết quả thử nghiệm Giai đoạn 3 của vắc-xin ung thư hắc tố vào cuối năm 2026.

Một kết quả thành công có thể mở ra một chương mới cho Moderna, trong khi thất bại có thể xóa đi phần lớn thành quả tăng giá của năm nay. Theo công cụ định giá của InvestingPro, giá trị hợp lý của cổ phiếu được ước tính ở mức $55,06, cho thấy cổ phiếu hiện đang được giao dịch cao hơn một chút so với giá trị cơ bản.