หุ้น Moderna พุ่งกว่า 100% แต่ Wall Street มอง "โอกาสทำกำไรง่ายหมดแล้ว"

ราคาหุ้นของ Moderna (MRNA) พุ่งทะยานขึ้นอย่างร้อนแรงกว่า 101.7% นับตั้งแต่ต้นปีมาอยู่ที่ 60.28 ดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางราคาที่ปรับตัวขึ้นแรง ความเห็นของนักวิเคราะห์ใน Wall Street กลับสวนทาง โดยส่วนใหญ่ยังคงแนะนำให้ "ถือ" สะท้อนมุมมองว่าโอกาสทำกำไรง่ายๆ จากหุ้นตัวนี้อาจสิ้นสุดลงแล้ว

มุมมองที่แตกต่างสุดขั้วของนักวิเคราะห์

ปัจจุบัน Moderna เป็นหนึ่งในหุ้นที่นักวิเคราะห์มีความเห็นแตกต่างกันอย่างชัดเจน (battleground stock) โดยมีคำแนะนำ "ถือ" ถึง 17 ราย "ซื้อ" เพียง 3 ราย และ "ขาย" อีก 3 ราย ความแตกต่างนี้สะท้อนผ่านช่วงราคาเป้าหมายที่กว้างมาก ตั้งแต่ 25 ดอลลาร์ ไปจนถึง 77 ดอลลาร์

แม้ว่าบริษัทวิเคราะห์หลายแห่ง เช่น Goldman Sachs และ Piper Sandler จะปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้น แต่ก็ยังคงคำแนะนำเดิมไว้ ตัวอย่างเช่น Goldman Sachs ปรับเป้าหมายขึ้นเป็น 67 ดอลลาร์ แต่ยังคงคำแนะนำที่ "Neutral" (เป็นกลาง) ขณะที่ Wolfe Research ระบุชัดเจนว่า "ปัจจัยพื้นฐานยังคงเหมือนเดิม" และการปรับตัวขึ้นของราคาหุ้นเป็นผลมาจากข่าวความคืบหน้าของบริษัทมากกว่าข้อมูลเชิงประจักษ์

ความหวังจากไปป์ไลน์ยาต้านมะเร็ง

ปัจจัยบวกที่สำคัญที่สุดสำหรับ Moderna คือความคืบหน้าของไปป์ไลน์ยาในกลุ่มมะเร็งวิทยา (Oncology) ล่าสุดบริษัทได้เริ่มทดลองทางคลินิกระยะที่ 1 กับผู้ป่วยรายแรกสำหรับยา mRNA-4200 ซึ่งเป็นวัคซีนรักษามะเร็งตัวที่สามของบริษัทที่พัฒนาร่วมกับ Immatics

ปัจจัยกระตุ้นที่ต้องจับตามองในอนาคต ได้แก่

Ad

• วัคซีนมะเร็งผิวหนัง mRNA-4157: ข้อมูลระหว่างกาลของการทดลองระยะที่ 3 คาดว่าจะเปิดเผยในช่วงปลายปี 2026 ซึ่งถือเป็นเหตุการณ์ชี้ชะตาที่สำคัญที่สุดสำหรับทิศทางราคาหุ้น
• วัคซีนรวมไข้หวัดใหญ่/โควิด-19: การอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลกอาจสร้างรายได้ใหม่ในปี 2027
• ส่วนแบ่งตลาดวัคซีนโควิด-19: การครองส่วนแบ่งตลาดในสหรัฐฯ ราว 42% ช่วยสร้างกระแสเงินสดหล่อเลี้ยงบริษัท

ความเสี่ยงด้านการเงินและคดีความ

อย่างไรก็ตาม ฝั่งตรงข้ามก็มีความเสี่ยงที่น่ากังวลอยู่ไม่น้อย โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเผาผลาญเงินสด (Cash burn) ของบริษัท นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าบริษัทจะยังคงขาดทุนต่อหุ้น (EPS) ที่ -7.95 ดอลลาร์ ในปี 2026 และ -6.25 ดอลลาร์ ในปี 2027 ขณะที่รายได้รอบ 12 เดือนล่าสุดอยู่ที่ 2.23 พันล้านดอลลาร์ พร้อมอัตรากำไรขั้นต้นติดลบถึง 70%

นอกจากนี้ บริษัทยังเผชิญกับปัญหาด้านกฎหมาย โดยในเดือนกรกฎาคมได้จ่ายเงิน 178 ล้านดอลลาร์เพื่อยุติคดีสิทธิบัตรกับ Arbutus และกำลังต่อสู้กับคดีฟ้องร้องใหม่จาก CureVac อีกทั้งยังมีสัญญาณการขายหุ้นจากผู้บริหาร โดยประธานบริษัท Stephen Hoge ได้ขายหุ้นมูลค่า 3.6 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 15 กรกฎาคม ผ่านแผนการซื้อขายที่วางไว้ล่วงหน้า (10b5-1 plan) ที่ราคา 67.60 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าราคาปัจจุบันมาก

บทสรุปสำหรับนักลงทุน

ข้อความจาก Wall Street ค่อนข้างชัดเจนว่า การที่ราคาหุ้น Moderna ปรับตัวขึ้นมาแล้วกว่าเท่าตัวทำให้โอกาสทำกำไรง่ายๆ ได้ผ่านพ้นไปแล้ว อนาคตของหุ้นตัวนี้ขึ้นอยู่กับผลลัพธ์ของการทดลองวัคซีนมะเร็งผิวหนังในช่วงปลายปี 2026 ซึ่งหากประสบความสำเร็จอาจเป็นการพิสูจน์ศักยภาพของแพลตฟอร์ม mRNA ทั้งหมด แต่หากล้มเหลวก็อาจทำให้กำไรที่ทำมาตลอดทั้งปีหายไปได้เช่นกัน โดยข้อมูลจาก InvestingPro ประเมินมูลค่ายุติธรรมของหุ้นไว้ที่ 55.06 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาปัจจุบันอาจสูงเกินปัจจัยพื้นฐานไปเล็กน้อย