Saham Moderna Melonjak Lebih 100% YTD, Tetapi Penganalisis Berpendapat Keuntungan Mudah Telah Berakhir

Saham syarikat bioteknologi Moderna (MRNA) telah mencatatkan prestasi luar biasa dengan lonjakan +101.7% sejak awal tahun ini (YTD) kepada $60.28. Walau bagaimanapun, penganalisis Wall Street sebahagian besarnya kekal berhati-hati, menunjukkan bahawa keuntungan mudah mungkin telah pun direalisasikan dan masa depan saham ini bergantung pada data klinikal yang akan datang.

Sentimen Penganalisis Bercampur-baur

Walaupun kenaikan harga saham yang mendadak, sentimen dalam kalangan penganalisis kewangan masih terbahagi. Daripada penganalisis yang membuat liputan terhadap saham ini:

• 17 memberikan penarafan 'Pegang' (Hold)
• 3 memberikan penarafan 'Beli' (Buy)
• 3 memberikan penarafan 'Jual' (Sell)

Beberapa firma seperti Goldman Sachs, Piper Sandler, dan RBC Capital baru-baru ini telah menaikkan sasaran harga mereka untuk Moderna. Namun, langkah ini tidak disertai dengan peningkatan penarafan. Sebagai contoh, Goldman Sachs menaikkan sasarannya kepada $67 tetapi mengekalkan penarafan 'Neutral'. Menurut Wolfe Research, kenaikan saham ini didorong oleh "kemas kini korporat tambahan, bukan data kukuh lagi," yang menjelaskan sikap berhati-hati penganalisis.

Faktor Pendorong dan Risiko Utama

Prospek Moderna sangat bergantung pada kejayaan barisan produk onkologinya. Momentum positif didorong oleh permulaan ujian Fasa 1 untuk mRNA-4200, terapi antigen kanser ketiganya. Namun, pelabur dan penganalisis kini memberi tumpuan kepada beberapa faktor penentu.

Ad

Pemangkin dan Potensi Pertumbuhan

• Vaksin Melanoma (mRNA-4157): Data interim Fasa 3 dijangka pada lewat 2026. Ini dianggap sebagai peristiwa penentu terbesar bagi saham ini, yang boleh mengesahkan keseluruhan platform onkologi mRNA syarikat.
• Vaksin Gabungan Selesema/COVID: Kelulusan kawal selia global berpotensi menjana aliran hasil baharu menjelang 2027.
• Bahagian Pasaran Vaksin COVID-19: Pegangan pasaran sekitar 42% di AS menyediakan aliran tunai yang penting untuk syarikat.

Cabaran dan Kebimbangan

• Pembakaran Tunai: Syarikat diunjurkan terus mencatat kerugian, dengan anggaran pendapatan sesaham (EPS) pada –$7.95 pada 2026 dan –$6.25 pada 2027.
• Margin Negatif dan Litigasi: Hasil dua belas bulan terakhir adalah $2.23 bilion dengan margin kasar negatif sebanyak 70%. Syarikat juga baru-baru ini membayar $178 juta untuk menyelesaikan litigasi paten dan kini menghadapi saman baharu.

Prospek Bergantung pada Data Klinikal

Dengan saham yang telah meningkat dua kali ganda, mesej daripada Wall Street adalah jelas: fasa keuntungan yang mudah telah berlalu. Nilai saham kini mencerminkan jangkaan tinggi terhadap kejayaan ujian klinikal pada masa hadapan. Keputusan data Fasa 3 untuk vaksin melanoma pada akhir 2026 akan menjadi detik penentuan—keputusan positif boleh melonjakkan saham lebih tinggi, manakala kegagalan boleh menghapuskan sebahagian besar keuntungan yang dicapai tahun ini.