Meta Báo Lãi Quý 2: Doanh Thu Vượt Dự Báo, Lợi Nhuận Sụt Giảm Do Chi Phí AI Tăng Vọt

Meta Platforms (META) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2026 với những tín hiệu trái chiều, khiến cổ phiếu giảm 8,75% xuống còn 534,39 USD. Mặc dù doanh thu vượt kỳ vọng, lợi nhuận của công ty lại sụt giảm đáng kể do các khoản chi phí lớn, chủ yếu là cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) quy mô lớn.

Doanh thu tăng trưởng, lợi nhuận gây thất vọng

Báo cáo tài chính cho thấy doanh thu quý 2 của Meta đạt 60,8 tỷ USD, tăng 28% so với cùng kỳ năm trước và vượt qua mức dự báo đồng thuận là 60,19 tỷ USD. Theo Investing.com, đây là một minh chứng cho thấy mảng kinh doanh quảng cáo cốt lõi của công ty vẫn đang hoạt động mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi nhu cầu quảng cáo và hiệu quả từ các công cụ AI nhắm mục tiêu.

Tuy nhiên, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) chỉ đạt 6,18 USD, thấp hơn 13,8% so với ước tính 7,17 USD của giới phân tích. Sự sụt giảm này chủ yếu đến từ các khoản chi phí đột biến và có chủ đích:

• Chi phí pháp lý: Một khoản phí một lần trị giá 2,4 tỷ USD.
• Chi phí thôi việc: 1,2 tỷ USD liên quan đến đợt cắt giảm khoảng 8.000 nhân viên vào tháng 5/2026.
• Tổng chi phí: Tăng 55% so với cùng kỳ, lên 42 tỷ USD, khiến biên lợi nhuận hoạt động giảm từ khoảng 43% xuống còn 31%.

Canh bạc AI và áp lực chi phí vốn

Ad

Nguyên nhân chính gây áp lực lên lợi nhuận là cam kết đầu tư mạnh mẽ vào AI. Chi phí vốn (CapEx) trong quý 2 lên tới 31,1 tỷ USD. Công ty cũng đã nâng nhẹ dự báo CapEx cho cả năm 2026 lên khoảng 130 tỷ – 145 tỷ USD, so với mức trước đó là 125 tỷ – 145 tỷ USD.

Khoản đầu tư này cho thấy Meta đang chấp nhận hy sinh lợi nhuận ngắn hạn để xây dựng một nền tảng AI vững chắc cho tương lai. Dự án liên doanh trung tâm dữ liệu AI trị giá 14 tỷ USD với BlackRock tại El Paso là một minh chứng rõ ràng cho chiến lược này. Theo Moody's, chi phí vốn của Meta có thể chiếm tới 55% doanh thu trong giai đoạn 2026–2027.

Triển vọng và những câu hỏi còn bỏ ngỏ

Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi lớn nhất hiện nay là khi nào khoản đầu tư khổng lồ vào AI này sẽ bắt đầu tạo ra doanh thu. Mặc dù Meta đã bắt đầu thử nghiệm quảng cáo trên các nền tảng mới như Threads và WhatsApp, những nỗ lực này vẫn chưa mang lại đóng góp đáng kể.

Thị trường đang theo dõi chặt chẽ các yếu tố xúc tác tiếp theo, bao gồm báo cáo tài chính quý 3, bất kỳ dấu hiệu nào về việc thương mại hóa các sản phẩm AI, và sự tăng trưởng doanh thu từ các nền tảng mới. Về cơ bản, Meta đang vận hành hai công ty song song: một cỗ máy quảng cáo siêu lợi nhuận và một mảng đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI đang tiêu tốn lượng tiền mặt khổng lồ. Phản ứng tiêu cực của thị trường phản ánh sự lo ngại về lợi nhuận ngắn hạn, nhưng câu chuyện dài hạn của Meta sẽ phụ thuộc vào việc canh bạc AI có thành công hay không.