Pendapatan Meta Lampaui Ekspektasi, Namun Laba Anjlok Akibat Belanja AI

Meta Platforms (META) melaporkan pendapatan yang melampaui ekspektasi analis untuk kuartal kedua 2026, namun laba per sahamnya meleset secara signifikan dari perkiraan. Perbedaan ini disebabkan oleh lonjakan biaya yang disengaja untuk membangun infrastruktur kecerdasan buatan (AI) dalam skala besar, yang memicu aksi jual saham sebesar 8,75%.

Kinerja Keuangan Kontradiktif

Pendapatan Meta pada kuartal kedua mencapai $60,8 miliar, melampaui konsensus sebesar $60,19 miliar dan menandai pertumbuhan 28% dari tahun ke tahun (YoY). Kinerja ini menunjukkan bahwa bisnis periklanan inti perusahaan tetap solid, didukung oleh permintaan yang kuat dan efektivitas dari Reels dan penargetan iklan berbasis AI.

Namun, laba per saham (EPS) hanya tercatat sebesar $6,18, atau 13,8% di bawah estimasi $7,17. Penurunan laba ini terutama disebabkan oleh tiga faktor utama:

• Biaya hukum: Beban sekali waktu sebesar $2,4 miliar.
• Biaya pesangon: Sebesar $1,2 miliar terkait pemutusan hubungan kerja terhadap sekitar 8.000 karyawan pada Mei 2026.
• Belanja modal (CapEx): Lonjakan investasi pada infrastruktur AI.

Akibatnya, total biaya operasional membengkak 55% YoY menjadi $42,0 miliar, yang menekan marjin operasi dari sekitar 43% menjadi 31% dan menurunkan pendapatan operasional sebesar 8% YoY menjadi $18,8 miliar.

Taruhan Besar pada Infrastruktur AI

Ad

Fokus utama yang membebani profitabilitas jangka pendek Meta adalah komitmennya yang sangat besar pada AI. Perusahaan menaikkan dan mempersempit panduan belanja modal setahun penuh untuk 2026 menjadi antara $130 miliar hingga $145 miliar, naik dari sebelumnya $125 miliar hingga $145 miliar.

Investasi ini mencerminkan strategi perusahaan untuk secara sengaja menekan laba saat ini demi membangun fondasi AI yang dominan untuk masa depan. Analis di Moody's memperkirakan belanja modal Meta akan mencapai sekitar 55% dari penjualan pada periode 2026–2027. Reaksi negatif pasar menyoroti kekhawatiran investor mengenai skala pengeluaran kas dan ketidakpastian kapan investasi ini akan mulai menghasilkan pendapatan yang signifikan.

Prospek dan Tantangan ke Depan

Untuk saat ini, Meta secara efektif menjalankan dua bisnis: mesin periklanan yang sangat menguntungkan dan taruhan infrastruktur AI pra-pendapatan yang menyerap kas dalam jumlah besar. Pertanyaan utama bagi investor adalah kapan dan bagaimana investasi AI ini akan dimonetisasi.

Katalis utama yang akan diawasi dalam beberapa kuartal ke depan termasuk laporan pendapatan Q3 2026, setiap tanda monetisasi dari produk AI seperti asisten virtual, dan peningkatan pendapatan dari platform baru seperti Threads. Meskipun pasar bereaksi negatif terhadap tekanan laba jangka pendek, konsensus analis jangka panjang tetap optimistis, dengan proyeksi pendapatan mencapai $304 miliar pada 2027.