Hasil Meta Kalahkan Anggaran, Tetapi Perbelanjaan AI Jejaskan Keuntungan dan Saham

Meta Platforms (META) melaporkan prestasi kewangan yang bercampur untuk suku kedua 2026, di mana hasil syarikat melepasi jangkaan penganalisis tetapi keuntungan sesaham (EPS) jauh di bawah anggaran. Perbezaan ini, yang berpunca daripada perbelanjaan besar yang disengajakan untuk infrastruktur kecerdasan buatan (AI), menyebabkan saham syarikat menjunam sebanyak 8.75% kepada $534.39.

Prestasi Bercampur: Hasil Kukuh, Keuntungan Terjejas

Dari segi hasil, Meta mencatatkan $60.8 bilion, mengatasi anggaran konsensus sebanyak $610 juta dan menandakan pertumbuhan 28% tahun-ke-tahun (YoY). Ini menunjukkan perniagaan pengiklanan teras syarikat, yang disokong oleh AI dan penglibatan Reels, kekal berdaya tahan.

Walau bagaimanapun, EPS syarikat berada pada $6.18, iaitu 13.8% lebih rendah daripada anggaran penganalisis sebanyak $7.17. Kemerosotan keuntungan ini disebabkan oleh beberapa perbelanjaan besar yang dirancang:

• Caj perundangan: $2.4 bilion
• Pampasan pemberhentian kerja: $1.2 bilion berikutan pemberhentian kira-kira 8,000 pekerja pada Mei 2026.
• Perbelanjaan modal (CapEx) suku kedua: $31.1 bilion, sebahagian besarnya untuk pembinaan infrastruktur AI.

Kos-kos ini menyebabkan jumlah perbelanjaan meningkat 55% YoY kepada $42.0 bilion. Akibatnya, margin operasi Meta jatuh daripada kira-kira 43% kepada 31%, manakala aliran tunai bebas menyusut kepada hanya $784 juta.

Pertaruhan Besar Terhadap AI Jadi Tumpuan Pelabur

Ad

Reaksi pasaran negatif tertumpu pada tekanan keuntungan jangka pendek yang ditanggung oleh Meta secara sukarela untuk membina asas AI pada skala yang besar. Syarikat telah menaikkan unjuran CapEx setahun penuh 2026 kepada julat $130 bilion – $145 bilion.

Komitmen ini diserlahkan lagi oleh projek usaha sama pusat data AI bernilai $14 bilion antara Meta dan BlackRock di El Paso. Bagi pelabur, persoalan utama bukanlah sama ada perniagaan pengiklanan Meta masih sihat, tetapi bilakah pelaburan besar dalam AI ini akan mula menjana pulangan yang ketara.

Prospek Masa Depan dan Pemangkin Seterusnya

Walaupun teras perniagaan pengiklanan menunjukkan kekuatan, beberapa persoalan penting masih belum terjawab. Pelabur kini menumpukan perhatian kepada bila dan bagaimana perbelanjaan modal AI yang besar ini akan diterjemahkan kepada hasil baharu. Selain itu, laluan ke arah keuntungan bagi segmen Reality Labs masih tidak jelas.

Untuk masa hadapan, pasaran akan memerhatikan beberapa pemangkin utama, termasuk laporan pendapatan suku ketiga, sebarang tanda pengewangan daripada produk Meta AI, dan kemajuan dalam projek infrastruktur berskala besar. Walaupun menghadapi tekanan keuntungan semasa, penganalisis secara amnya mengunjurkan pertumbuhan hasil dan EPS yang kukuh untuk Meta pada tahun 2027 dan seterusnya, dengan syarat pertaruhan AI syarikat membuahkan hasil.