Cổ phiếu Micron và SanDisk: So sánh hai 'ông lớn' ngành chip nhớ sau đợt điều chỉnh sâu

Cổ phiếu của hai gã khổng lồ ngành chip nhớ, Micron (MU) và SanDisk (SNDK), đều đang trong vùng điều chỉnh sâu sau khi đạt được mức tăng trưởng ấn tượng. Sự sụt giảm này mang đến những kịch bản đầu tư khác biệt, phản ánh cấu trúc kinh doanh và hồ sơ rủi ro của mỗi công ty.

Mức sụt giảm và quy mô thị trường

Theo dữ liệu từ Investing.com ngày 27/7, cả hai cổ phiếu đều đã trả lại một phần đáng kể thành quả tăng giá trước đó, nhưng mức độ sụt giảm có sự khác biệt rõ rệt.

• Micron (MU): Cổ phiếu đã giảm -30,3% từ mức đỉnh 52 tuần. Công ty có quy mô vốn hóa thị trường khổng lồ, đạt 990,9 tỷ USD.
• SanDisk (SNDK): Cổ phiếu đã giảm gần một nửa giá trị, tương đương -45,9% từ mức đỉnh. Vốn hóa thị trường của SanDisk ở mức 188,7 tỷ USD.

Mức giảm sâu hơn của SanDisk cho thấy rủi ro cao hơn, nhưng đồng thời cũng có thể mang lại đòn bẩy phục hồi lớn hơn nếu các yếu tố cơ bản của công ty được cải thiện.

Kết quả kinh doanh và yếu tố xúc tác sắp tới

Lịch sử công bố lợi nhuận cho thấy sự khác biệt trong hoạt động của hai công ty. Micron đã có bốn quý liên tiếp vượt dự báo cả về doanh thu và lợi nhuận, thể hiện sự ổn định và khả năng thực thi nhất quán. Chẳng hạn, trong quý 3 năm tài chính 2026, EPS của công ty đã vượt dự báo 22,6%.

Trong khi đó, SanDisk cho thấy sự tăng trưởng bùng nổ hơn với EPS quý 3 năm tài chính 2026 vượt dự báo tới 59,7%. Yếu tố quan trọng đối với SanDisk là báo cáo kết quả kinh doanh sắp tới, dự kiến được công bố vào ngày 5 tháng 8. Đây được xem là một yếu tố xúc tác ngắn hạn có thể quyết định hướng đi tiếp theo của cổ phiếu.

Góc nhìn của nhà phân tích và các rủi ro tiềm ẩn

Ad

Giới phân tích Phố Wall có những nhận định trái chiều. Micron nhận được sự ủng hộ mạnh mẽ từ các định chế tài chính lớn:

• Citi: Duy trì khuyến nghị Mua với giá mục tiêu 1.400 USD.
• UBS: Nâng dự báo giá hợp đồng DDR, một sản phẩm chủ lực của Micron.
• BofA: Đưa Micron vào danh sách US-1 và gọi đợt giảm giá là một "sự tái thiết lập lành mạnh trước đà tăng trưởng".

Đối với SanDisk, Evercore ISI đưa ra quan điểm lạc quan với khuyến nghị Vượt trội và giá mục tiêu 3.100 USD, ngụ ý tiềm năng tăng giá hơn 143% so với mức hiện tại. Tuy nhiên, mô hình giá trị hợp lý của InvestingPro lại định giá cổ phiếu này ở mức 1.630 USD, cho thấy sự thận trọng hơn.

Các nhà đầu tư cũng cần lưu ý đến những rủi ro chung cho cả ngành, bao gồm:

• Sự cạnh tranh gia tăng: CXMT, nhà sản xuất DRAM lớn nhất Trung Quốc, đang chuẩn bị IPO với doanh thu tăng trưởng 719% so với cùng kỳ, có khả năng làm tăng nguồn cung toàn cầu.
• Động thái phòng ngừa rủi ro: CoreWeave, một khách hàng lớn, đang xem xét sử dụng các công cụ phái sinh để phòng hộ trước nguy cơ giá chip nhớ giảm.
• Giao dịch của nội bộ: Hoạt động bán cổ phiếu của các lãnh đạo Micron đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2010 vào cuối tháng 6.

Kịch bản đầu tư: Chất lượng đối đầu Tốc độ

Nhìn chung, việc lựa chọn giữa Micron và SanDisk tại thời điểm này là sự đánh đổi giữa chất lượng và tốc độ. Micron được xem là lựa chọn an toàn hơn cho các nhà đầu tư muốn mua vào khi giá giảm. Công ty có danh mục sản phẩm đa dạng (DRAM, NAND, HBM), nền tảng tài chính vững chắc và sự ủng hộ đồng thuận từ giới phân tích.

Ngược lại, SanDisk là một lựa chọn mang tính đầu cơ cao hơn, với rủi ro và lợi nhuận tiềm năng đều lớn. Mức giảm giá 46% và giá mục tiêu cao từ một số nhà phân tích tạo ra một kịch bản hấp dẫn, nhưng phụ thuộc rất nhiều vào việc báo cáo lợi nhuận ngày 5 tháng 8 có tiếp tục tạo ra một cú hích lớn hay không.