Cổ phiếu H Lundbeck sụt giảm mạnh sau khi bị Deutsche Bank hạ khuyến nghị xuống 'Bán'

Cổ phiếu của H Lundbeck B (HLUNb) đã giảm mạnh 5,3% xuống còn 42,28 DKK trong phiên giao dịch sau khi Deutsche Bank hạ bậc xếp hạng đối với công ty dược phẩm Đan Mạch này. Khuyến nghị đã bị hạ từ "Nắm giữ" (Hold) xuống "Bán" (Sell), đi kèm với việc cắt giảm giá mục tiêu.

Deutsche Bank chỉ ra rủi ro doanh thu

Trong báo cáo phân tích, Deutsche Bank đã hạ giá mục tiêu của cổ phiếu H Lundbeck từ 40 DKK xuống còn 36 DKK, một mức giá cho thấy tiềm năng giảm thêm khoảng 18% so với giá gần đây. Các nhà phân tích của ngân hàng bày tỏ lo ngại sâu sắc về triển vọng của Rexulti, một loại thuốc chiếm khoảng 25% tổng doanh thu của Lundbeck.

Theo Deutsche Bank, hai yếu tố chính đang đe dọa trụ cột doanh thu này:

• Áp lực cạnh tranh: Sự cạnh tranh ngày càng tăng từ thuốc Auvelity.
• Thay đổi quy định: Việc giảm giá thuốc theo quy định của Đạo luật Giảm lạm phát (IRA) tại Hoa Kỳ dự kiến sẽ có hiệu lực vào năm 2028.

Ad

Các nhà phân tích cho rằng khung định giá của họ dựa trên hệ số giá trên thu nhập (P/E) năm tài chính 2027 vào khoảng 6 lần, tương đương mức chiết khấu khoảng 66% so với các công ty dược phẩm vốn hóa vừa và nhỏ khác tại châu Âu.

Áp lực từ cơ cấu cổ phiếu và bối cảnh thị trường

Bên cạnh những lo ngại về hoạt động kinh doanh, một yếu tố kỹ thuật cũng đang gây áp lực lên cổ phiếu loại B của công ty. Lundbeckfond Invest A/S, nhánh đầu tư kiểm soát của Quỹ Lundbeck, đang thực hiện một chương trình chào đổi tự nguyện cho phép cổ đông nắm giữ cổ phiếu loại A chuyển đổi sang cổ phiếu loại B theo tỷ lệ 1:1 cho đến ngày 16 tháng 9 năm 2026. Cơ chế này đang tạo ra áp lực pha loãng ngắn hạn đối với cổ phiếu loại B đang niêm yết.

Bối cảnh thị trường chung cũng không thuận lợi. Tâm lý e ngại rủi ro đang bao trùm thị trường toàn cầu, với các chỉ số chính của Hoa Kỳ như S&P 500, Dow Jones và Nasdaq đều giảm điểm. Chỉ số OMX Copenhagen 25 của Đan Mạch cũng đang giao dịch thận trọng. Sự sụt giảm của H Lundbeck hôm nay là sự hội tụ của việc bị hạ bậc xếp hạng, rủi ro đối với sản phẩm chủ chốt, áp lực pha loãng cổ phiếu và một môi trường vĩ mô yếu, khiến lực mua bắt đáy trở nên hạn chế.