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룬드벡 주가 급락, 도이체방크 '매도' 강등 여파
Summary
덴마크 제약사 H. 룬드벡의 주가가 도이체방크의 투자의견 하향 조정과 핵심 의약품 '렉설티'에 대한 경쟁 심화 우려로 인해 큰 폭으로 하락했다.
덴마크 제약사 H. 룬드벡(H Lundbeck B)의 주가가 도이체방크의 부정적인 보고서 발표 이후 급락했다. 도이체방크는 룬드벡에 대한 투자의견을 기존 '보유(Hold)'에서 '매도(Sell)'로 두 단계 하향 조정하며 주가 하락을 주도했다.
도이체방크, 목표주가 하향 및 경쟁 심화 지적
도이체방크는 룬드벡의 목표주가를 기존 40덴마크 크로네(DKK)에서 36 DKK로 낮췄다. 이는 최근 주가 대비 약 18%의 추가 하락 가능성을 시사하는 수준이다.
은행의 분석가들은 이러한 비관적 전망의 근거로 룬드벡 전체 매출의 약 25%를 차지하는 핵심 의약품 '렉설티(Rexulti)'의 불확실한 미래를 꼽았다. 보고서는 경쟁 약물인 '오벨리티(Auvelity)'의 압박이 거세지고 있으며, 2028년으로 예정된 미국 인플레이션 감축법(IRA)에 따른 약가 인하가 룬드벡의 가장 중요한 수익원을 잠식할 것이라고 경고했다.
AdB주 희석 압력 및 시장 약세
개별 종목의 펀더멘털 우려 외에 수급적인 압박도 주가에 부담으로 작용하고 있다. 룬드벡 재단의 지배 투자 자회사인 '룬드벡폰드 인베스트 A/S(Lundbeckfond Invest A/S)'가 A주 주주들을 대상으로 B주로 전환할 수 있는 자발적 교환 청약을 진행 중이다. 이는 B주의 유통 물량 증가로 이어져 단기적인 주식 가치 희석 우려를 낳고 있다.
글로벌 거시 경제 환경 역시 우호적이지 않다. 미국 증시의 S&P 500, 다우존스, 나스닥 지수가 모두 하락하는 등 시장 전반에 위험회피 심리가 확산되면서 룬드벡과 같은 성장 중심의 제약주에 대한 투자 심리가 위축되었다. 덴마크 증시의 벤치마크 지수인 OMX 코펜하겐 25 역시 약세를 보이며 주가 회복을 제한하는 요인이 되고 있다.