Story
J.P. Morgan: Thời tiết thuận lợi có thể thúc đẩy Campari và Magnum, Beiersdorf đối mặt rủi ro
Ngân hàng J.P. Morgan đã đưa Campari và Công ty Kem Magnum (The Magnum Ice Cream Company) vào danh sách "theo dõi xúc tác tích cực", đồng thời đặt Beiersdorf vào danh sách "theo dõi xúc tác tiêu cực" trước thềm mùa báo cáo kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026 của các công ty hàng tiêu dùng thiết yếu tại châu Âu.
Theo các nhà phân tích, triển vọng thời tiết thuận lợi có thể tạo ra rủi ro tăng trưởng doanh thu cho cả Campari và Magnum tại thị trường châu Âu, củng cố niềm tin vào hiệu suất cả năm của hai công ty này.
Triển vọng tích cực cho Campari và Magnum
J.P. Morgan cho rằng Campari và Magnum đều có khả năng hưởng lợi từ thời tiết ấm hơn, thúc đẩy nhu cầu đối với các sản phẩm đặc trưng của họ là đồ uống khai vị và kem.
- Đối với Campari (xếp hạng "Trung lập"): Ngân hàng dự báo tăng trưởng doanh thu hữu cơ quý II sẽ đạt 2% lên 860 triệu EUR. Thị trường châu Âu được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ sự bình thường hóa sau những gián đoạn trong kênh bán lẻ ở quý I. Thời tiết thuận lợi tại Ý, chiếm khoảng 15% doanh thu, có thể hỗ trợ doanh thu và biên lợi nhuận thông qua nhu cầu rượu khai vị mạnh mẽ hơn.
- Đối với Công ty Kem Magnum (xếp hạng "Trung lập"): J.P. Morgan dự báo tăng trưởng doanh số trên cùng cơ sở (like-for-like) trong quý II là 2,6%, được thúc đẩy bởi tăng trưởng 1,3% về sản lượng/cơ cấu sản phẩm và 1,2% về giá. Dự báo biên lợi nhuận và EPS nửa đầu năm 2026 của ngân hàng này cũng cao hơn lần lượt 4% so với mức đồng thuận của thị trường.
Rủi ro gia tăng đối với Beiersdorf
AdNgược lại, Beiersdorf (xếp hạng "Trung lập") bị đưa vào danh sách theo dõi tiêu cực. J.P. Morgan nhận định rằng bất kỳ sự tăng trưởng nào từ doanh số bán các sản phẩm chống nắng trong quý II và III đều có thể bị lu mờ bởi rủi ro công ty sẽ hạ dự báo doanh thu và biên lợi nhuận cho cả năm 2026.
Ngân hàng dự báo doanh số tiêu dùng trên cùng cơ sở trong quý II của Beiersdorf sẽ giảm 3,3%, với sự sụt giảm tập trung ở Tây Âu (-6,6%) và Đông Âu (-7,8%). Đối với cả năm 2026, J.P. Morgan dự kiến doanh thu LFL của tập đoàn sẽ giảm 2,1% và biên lợi nhuận EBIT thu hẹp 100 điểm cơ bản xuống còn 13%, thấp hơn mức đồng thuận 13,4%.
Bối cảnh thị trường
Báo cáo của J.P. Morgan cũng lưu ý rằng ngành hàng tiêu dùng thiết yếu của châu Âu đã có hiệu suất vượt trội hơn một chút so với thị trường chung kể từ đầu tháng 6. Điều này đã nâng định giá của ngành lên mức P/E dự phóng 19 lần, ngang bằng với mức trung bình dài hạn.
Tuy nhiên, mức định giá cao hơn 20% so với thị trường chung này vẫn thấp hơn mức chênh lệch trung bình trong lịch sử là 44%. Điều này cho thấy mức bù rủi ro của ngành đã thu hẹp lại so với quá khứ.