J.P. Morgan จับตา Campari และ Magnum เชิงบวก คาดสภาพอากาศร้อนหนุนยอดขาย

J.P. Morgan ได้เพิ่มชื่อ Campari และ The Magnum Ice Cream Company เข้าสู่รายชื่อหุ้นที่น่าจับตาในเชิงบวก (Positive Catalyst Watch) ก่อนฤดูกาลประกาศผลประกอบการครึ่งปีแรกของปี 2026 ของกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็นในยุโรป โดยคาดว่าสภาพอากาศที่เอื้ออำนวยจะเป็นปัจจัยหนุนสำคัญ ในทางกลับกัน บริษัทได้เพิ่มชื่อ Beiersdorf เข้าสู่รายชื่อที่น่าจับตาในเชิงลบ (Negative Catalyst Watch)

มุมมองเชิงบวกต่อ Campari และ Magnum

นักวิเคราะห์จาก J.P. Morgan ระบุว่า ทั้ง Campari และ Magnum มีโอกาสที่ยอดขายในยุโรปจะเติบโตสูงกว่าคาดการณ์ (upside risks) จากปัจจัยด้านสภาพอากาศ ซึ่งจะช่วยสร้างความเชื่อมั่นต่อผลการดำเนินงานตลอดทั้งปี

• Campari: J.P. Morgan คาดการณ์ว่ายอดขายออร์แกนิกในไตรมาสที่ 2 จะเติบโต 2% สู่ระดับ 860 ล้านยูโร โดยคาดว่ายอดขายในยุโรปจะกลับสู่ภาวะปกติหลังจากการหยุดชะงักของกลุ่มผู้ค้าปลีกในไตรมาสแรก ขณะที่สภาพอากาศที่ร้อนในอิตาลี (ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 15% ของยอดขาย) จะช่วยหนุนรายได้และอัตรากำไรจากความต้องการเครื่องดื่มกลุ่ม Aperitif ที่เพิ่มขึ้น
• The Magnum Ice Cream Company: ทาง J.P. Morgan คาดว่ายอดขายแบบ LFL (like-for-like) ในไตรมาสที่ 2 จะเติบโต 2.6% โดยได้รับแรงหนุนจากสภาพอากาศที่ร้อนในช่วงปลายไตรมาส ทั้งนี้ ประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) สำหรับครึ่งปีแรกของปี 2026 ของ J.P. Morgan อยู่สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ (consensus) อยู่ 4%

Beiersdorf เผชิญความเสี่ยงปรับลดคาดการณ์

Ad

สำหรับ Beiersdorf ซึ่งได้รับการจัดอันดับ "Neutral" ถูกจัดเข้าสู่ Negative Catalyst Watch เนื่องจาก J.P. Morgan มองว่า แม้ยอดขายผลิตภัณฑ์กันแดดจะแข็งแกร่ง แต่ก็มีความเสี่ยงที่บริษัทจะปรับลดคาดการณ์ยอดขายและอัตรากำไรทั้งปี 2026 ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเนื่องไปจนถึงปี 2027

J.P. Morgan คาดการณ์ว่ายอดขายกลุ่มสินค้าคอนซูเมอร์แบบ LFL ในไตรมาสที่ 2 จะลดลง 3.3% โดยเฉพาะในยุโรปตะวันตกและตะวันออก สำหรับทั้งปี 2026 คาดว่ายอดขายรวมแบบ LFL จะลดลง 2.1% และอัตรากำไรจากการดำเนินงาน (EBIT margin) จะหดตัวลง 100 bps มาอยู่ที่ 13% ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 13.4%

ภาพรวมกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค

J.P. Morgan ตั้งข้อสังเกตว่าหุ้นในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็นของยุโรปมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าตลาดโดยรวมเล็กน้อยนับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา ส่งผลให้มูลค่าหุ้นของกลุ่มขยับขึ้นมาอยู่ที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (forward P/E) ที่ 19 เท่า ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยระยะยาว แต่มีส่วนต่าง (premium) เมื่อเทียบกับตลาดโดยรวมที่น้อยกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต