J.P. Morgan: Prospek Cuaca Cerah Jadi Katalis Positif untuk Saham Campari dan Magnum

J.P. Morgan menempatkan produsen minuman Campari dan The Magnum Ice Cream Company dalam daftar pantauan katalis positif (*positive catalyst watch*) berkat prospek cuaca yang mendukung di Eropa. Dalam catatan yang dirilis menjelang musim laporan keuangan semester pertama 2026, bank investasi tersebut juga menempatkan Beiersdorf dalam daftar pantauan katalis negatif (*negative catalyst watch*).

Prospek Cerah untuk Minuman dan Es Krim

Menurut analis J.P. Morgan, Campari dan Magnum menghadapi potensi kenaikan penjualan *like-for-like* (LFL) di Eropa yang didorong oleh cuaca, yang dapat memberikan kepastian terhadap kinerja setahun penuh mereka.

• Campari: Bank tersebut memproyeksikan pertumbuhan penjualan organik kuartal kedua sebesar 2% menjadi €860 juta. Cuaca yang baik di Italia, yang menyumbang sekitar 15% dari penjualan, diperkirakan akan mendukung permintaan minuman *aperitif* dan meningkatkan margin. J.P. Morgan juga menyoroti potensi pengembalian dana tarif yang setara dengan 2%-3% dari EBIT perusahaan untuk tahun 2026.
• The Magnum Ice Cream Company: J.P. Morgan memperkirakan pertumbuhan penjualan LFL kuartal kedua sebesar 2,6%, didorong oleh volume/campuran dan harga. Analis menyatakan bahwa cuaca panas baru-baru ini dapat mendorong kinerja menjelang akhir kuartal. Perkiraan laba per saham (EPS) mereka untuk semester pertama 2026 sudah 4% di atas konsensus.

Beiersdorf Menghadapi Risiko Penurunan

Sebaliknya, Beiersdorf ditempatkan dalam 'Negative Catalyst Watch' karena J.P. Morgan meyakini bahwa setiap potensi kenaikan dari penjualan produk perawatan matahari (*sun care*) kemungkinan akan tertutupi oleh risiko penurunan panduan (*guidance*) untuk penjualan dan margin setahun penuh 2026.

Ad

J.P. Morgan memproyeksikan penjualan LFL segmen Konsumen Beiersdorf akan turun 3,3% pada kuartal kedua. Untuk setahun penuh, bank tersebut memperkirakan penjualan LFL grup akan turun 2,1% dan marjin EBIT menyusut 100 basis poin menjadi 13%, di bawah estimasi konsensus sebesar 13,4%.

Konteks Sektor Barang Konsumsi

Secara lebih luas, J.P. Morgan mencatat bahwa sektor barang konsumsi pokok (*staples*) Eropa telah sedikit mengungguli pasar yang lebih luas sejak awal Juni. Kinerja ini telah mengangkat valuasi sektor ke 19 kali rasio harga terhadap laba (P/E) ke depan, sejalan dengan rata-rata jangka panjangnya.

Namun, valuasi tersebut hanya menyiratkan premi 20% terhadap pasar yang lebih luas, lebih rendah dibandingkan dengan premi rata-rata historis sebesar 44%. Hal ini memberikan konteks penting bagi investor dalam mengevaluasi valuasi saham-saham di sektor ini.