J.P. Morgan Letak Campari, Magnum dalam Senarai Pantau Positif Berdasarkan Prospek Cuaca

J.P. Morgan pada hari Rabu telah meletakkan Campari dan The Magnum Ice Cream Company dalam senarai pantau pemangkin positif, manakala Beiersdorf diletakkan dalam senarai pantau pemangkin negatif. Langkah ini diambil menjelang musim laporan pendapatan separuh pertama 2026 bagi syarikat barangan pengguna ruji Eropah.

Menurut penganalisis di bank pelaburan itu, Campari dan Magnum kedua-duanya menghadapi potensi peningkatan jualan setara (*like-for-like*) di Eropah yang didorong oleh faktor cuaca, yang boleh memberikan jaminan terhadap prestasi kewangan setahun penuh mereka.

Prospek Cerah untuk Campari dan Magnum

Bagi Campari, yang diberi penarafan "Neutral", J.P. Morgan meramalkan pertumbuhan jualan organik suku kedua sebanyak 2% kepada €860 juta. Bank itu menjangkakan Eropah akan mendapat manfaat daripada normalisasi berikutan gangguan peruncit pada suku pertama, manakala cuaca yang baik di Itali—yang menyumbang kira-kira 15% daripada jualan—boleh menyokong hasil dan margin melalui permintaan aperitif yang lebih kukuh.

Untuk The Magnum Ice Cream Company, yang juga dinilai "Neutral", J.P. Morgan mengunjurkan pertumbuhan jualan setara suku kedua sebanyak 2.6%. Pertumbuhan ini dijangka didorong oleh pertumbuhan volum/campuran sebanyak 1.3% dan harga sebanyak 1.2%. Penganalisis menyatakan bahawa cuaca panas baru-baru ini berpotensi meningkatkan prestasi menjelang akhir suku tersebut. Anggaran pendapatan sesaham (EPS) J.P. Morgan untuk separuh pertama 2026 adalah 4% lebih tinggi daripada konsensus pasaran.

Beiersdorf Hadapi Risiko Penurunan

Ad

Sebaliknya, Beiersdorf diletakkan dalam Senarai Pantau Pemangkin Negatif. J.P. Morgan berpendapat sebarang peningkatan daripada jualan produk penjagaan matahari yang lebih kukuh berkemungkinan akan diatasi oleh risiko penurunan unjuran bagi jualan setara dan margin untuk setahun penuh 2026.

Bank itu meramalkan jualan setara bagi segmen Pengguna akan merosot sebanyak 3.3% pada suku kedua, dengan kelemahan tertumpu di Eropah Barat (-6.6%) dan Eropah Timur (-7.8%). Untuk setahun penuh, ia menjangkakan jualan setara kumpulan akan jatuh 2.1% dan margin EBIT akan mengecil sebanyak 100 mata asas kepada 13%, iaitu di bawah anggaran konsensus sebanyak 13.4%.

Konteks Pasaran Lebih Luas

Secara umum, J.P. Morgan menyatakan bahawa sektor barangan pengguna ruji Eropah telah mencatatkan prestasi yang sederhana lebih baik daripada pasaran yang lebih luas sejak awal Jun. Ini telah menaikkan penilaian sektor itu kepada 19 kali ganda nisbah harga-kepada-perolehan hadapan, sejajar dengan purata jangka panjangnya. Walau bagaimanapun, ini membayangkan premium hanya 20% berbanding pasaran yang lebih luas, lebih rendah daripada premium purata sejarah sebanyak 44%.