Tăng trưởng phẫu thuật da Vinci chậm lại, cổ phiếu Intuitive Surgical lao dốc

Cổ phiếu của Intuitive Surgical (ISRG) đã sụt giảm mạnh 9,5% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, bất chấp việc công ty công bố doanh thu và lợi nhuận quý 2 năm 2026 vượt qua dự báo của các nhà phân tích. Phản ứng tiêu cực của thị trường chủ yếu bắt nguồn từ sự lo ngại về tốc độ tăng trưởng chậm lại ở một chỉ số quan trọng, làm lu mờ các kết quả tài chính tích cực.

Kết quả kinh doanh và mối lo ngại chính

Theo báo cáo, Intuitive Surgical đạt lợi nhuận điều chỉnh 2,80 USD/cổ phiếu trên doanh thu 2,89 tỷ USD. Các con số này cao hơn mức dự báo của giới phân tích là 2,51 USD/cổ phiếu và doanh thu 2,82 tỷ USD. Tuy nhiên, điểm mấu chốt gây ra làn sóng bán tháo là tăng trưởng số ca phẫu thuật bằng robot da Vinci tại Mỹ đã chậm lại, chỉ còn 12% trong quý 2, giảm từ mức 14% của quý 1.

Ban lãnh đạo cho rằng sự sụt giảm này là do việc hết hạn các khoản trợ cấp bảo hiểm ACA và sự sụt giảm trong các ca phẫu thuật có thể trì hoãn. Trong buổi công bố kết quả kinh doanh, CEO Dave Rosa lưu ý rằng các thay đổi về phạm vi bảo hiểm và phí bảo hiểm của bệnh nhân đang ảnh hưởng đến quyết định tìm kiếm dịch vụ chăm sóc y tế của họ.

Triển vọng thận trọng và bối cảnh thị trường

Công ty đã giữ nguyên dự báo tăng trưởng số ca phẫu thuật da Vinci cho cả năm 2026 ở mức 13,5%–15,5%, nhưng hướng đến mức trung bình của khoảng này. Các nhà đầu tư coi đây là một tín hiệu thận trọng. Phản ứng trước thông tin này, ngân hàng đầu tư Stifel đã hạ giá mục tiêu của cổ phiếu ISRG từ 670 USD xuống còn 550 USD, với lý do môi trường phẫu thuật tại Mỹ đang chậm lại, dù vẫn duy trì xếp hạng "Mua".

Ad

Sự sụt giảm của Intuitive Surgical diễn ra trong bối cảnh thị trường chung tiêu cực, với chỉ số Nasdaq giảm 2,0% và S&P 500 giảm 1,0%. Các yếu tố khác cũng gây áp lực lên cổ phiếu bao gồm:

• Định giá cao: Cổ phiếu ISRG đang giao dịch với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) gần 49 lần, cao hơn nhiều so với các công ty cùng ngành công nghệ y tế, khiến nó đặc biệt nhạy cảm với bất kỳ sự thất vọng nào về tăng trưởng.
• Áp lực cạnh tranh: Sự cạnh tranh ngày càng tăng từ hệ thống Hugo của Medtronic (đã được thương mại hóa tại Mỹ) và robot Ottava của Johnson & Johnson (đang tiến tới việc xin cấp phép từ FDA) làm dấy lên lo ngại về vị thế gần như độc quyền của Intuitive.

Tác động đến nhà đầu tư

Sự kết hợp của nhiều yếu tố – phản ứng "bán khi có tin tốt", tăng trưởng thủ thuật tại Mỹ chậm nhất trong ba năm, dự báo thận trọng, thị trường chung suy yếu, định giá cao và cạnh tranh gia tăng – đã tạo ra áp lực bán tháo mạnh mẽ. Điều này đã đẩy cổ phiếu xuống mức thấp nhất trong 52 tuần, cho thấy sự nhạy cảm của nhà đầu tư đối với bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự suy yếu trong câu chuyện tăng trưởng dài hạn của công ty.