หุ้น Intuitive Surgical ร่วงหนัก แม้ผลประกอบการดีกว่าคาด สัญญาณเติบโตชะลอตัวกดดัน

หุ้นของ Intuitive Surgical (ISRG) ร่วงลงอย่างหนักถึง 9.5% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ สู่ระดับ $364.27 แม้ว่าบริษัทจะรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปี 2026 ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ก็ตาม แต่นักลงทุนกลับมุ่งความสนใจไปที่สัญญาณการชะลอตัวของตัวชี้วัดการเติบโตที่สำคัญที่สุดของบริษัท

ผลประกอบการดี แต่การเติบโตชะลอ

Intuitive Surgical รายงานกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วที่ $2.80 และรายได้ $2.89 พันล้าน ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ $2.51 และ $2.82 พันล้านตามลำดับ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยหลักที่สร้างความกังวลให้กับตลาดคือการเติบโตของจำนวนหัตถการด้วยหุ่นยนต์ da Vinci ในสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลงเหลือ 12% ในไตรมาสที่ 2 จากเดิม 14% ในไตรมาสแรก

ฝ่ายบริหารให้เหตุผลว่าการชะลอตัวดังกล่าวเป็นผลมาจากการสิ้นสุดของโครงการเงินอุดหนุนเบี้ยประกันสุขภาพ (ACA enhanced-premium subsidies) และการลดลงของหัตถการที่สามารถเลื่อนออกไปได้ ซึ่งส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจเข้ารับการรักษาของผู้ป่วย

คาดการณ์ที่ระมัดระวังและแรงกดดันจากตลาด

Ad

แม้บริษัทจะยังคงคาดการณ์การเติบโตของหัตถการด้วย da Vinci ตลอดทั้งปี 2026 ไว้ที่ 13.5%–15.5% แต่การส่งสัญญาณว่าจะอยู่ใกล้เคียงกับค่ากลางของช่วงคาดการณ์ดังกล่าว ถูกนักลงทุนตีความว่าเป็นการส่งสัญญาณเชิงอนุรักษ์นิยม ด้านนักวิเคราะห์จาก Stifel ได้ปรับลดราคาเป้าหมายของหุ้นลงจาก $670 เหลือ $550 แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยอ้างถึงสภาพแวดล้อมด้านหัตถการในสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลง

นอกจากนี้ สภาวะตลาดโดยรวมก็ไม่เอื้ออำนวย โดยดัชนี Nasdaq ร่วงลง 2.0% และ S&P 500 ลดลง 1.0% ท่ามกลางแรงเทขายในกลุ่มหุ้นเติบโตที่มีมูลค่าสูง (high-multiple growth) ประกอบกับมูลค่าหุ้นของ ISRG ที่ซื้อขายด้วยอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ที่สูงเกือบ 49 เท่า ทำให้หุ้นมีความเปราะบางต่อความผิดหวังในตัวเลขคาดการณ์อย่างมาก

การแข่งขันที่เพิ่มขึ้น

ความกังวลของนักลงทุนยังถูกซ้ำเติมจากแรงกดดันด้านการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากระบบหุ่นยนต์ Hugo ของ Medtronic ซึ่งเริ่มวางจำหน่ายในสหรัฐฯ แล้ว และหุ่นยนต์ Ottava ของ Johnson & Johnson ที่กำลังอยู่ในขั้นตอนขออนุมัติจาก FDA ปัจจัยเหล่านี้ทำให้นักลงทุนไม่มั่นใจในความสามารถในการครองตลาดเกือบผูกขาดของ Intuitive Surgical ในระยะยาว การรวมกันของปัจจัยลบทั้งหมดได้สร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อราคาหุ้นในช่วงเช้า