Saham Intuitive Surgical Anjlok Akibat Kekhawatiran Perlambatan Pertumbuhan

Saham Intuitive Surgical (ISRG) anjlok 9,5% dalam perdagangan pra-pembukaan pada hari Jumat, meskipun perusahaan melaporkan pendapatan kuartal kedua yang melampaui perkiraan analis. Reaksi negatif pasar dipicu oleh kekhawatiran investor terhadap perlambatan signifikan dalam metrik pertumbuhan utama perusahaan.

Laba Lampaui Prediksi, Pertumbuhan Prosedur Melambat

Intuitive Surgical melaporkan laba per saham yang disesuaikan sebesar $2,80 dengan pendapatan mencapai $2,89 miliar untuk kuartal kedua tahun 2026. Angka ini melampaui konsensus analis yang memperkirakan laba $2,51 per saham dari pendapatan $2,82 miliar.

Namun, data positif ini dibayangi oleh perlambatan pertumbuhan prosedur da Vinci di Amerika Serikat, yang merupakan indikator kunci bagi investor. Pertumbuhan di metrik ini melambat menjadi 12% pada kuartal kedua, turun dari 14% pada kuartal pertama. Manajemen perusahaan, dalam telekonferensi pendapatan, mengaitkan moderasi ini dengan berakhirnya subsidi premi yang ditingkatkan dalam program Affordable Care Act (ACA) dan pelunakan dalam prosedur medis yang dapat ditunda.

Proyeksi Konservatif dan Tekanan Pasar

Kekhawatiran investor semakin dalam setelah perusahaan mempertahankan proyeksi pertumbuhan prosedur da Vinci untuk setahun penuh 2026 di rentang 13,5%–15,5%, namun mengisyaratkan akan lebih dekat ke titik tengah rentang tersebut. Sinyal ini ditafsirkan oleh pasar sebagai panduan yang konservatif. Merespons hal ini, Stifel memangkas target harganya untuk saham ISRG menjadi $550 dari sebelumnya $670, meskipun mempertahankan peringkat Beli.

Ad

Kondisi pasar yang lebih luas juga tidak mendukung. Indeks Nasdaq turun 2,0% dan S&P 500 melemah 1,0%, di tengah aksi jual baru yang menekan saham-saham pertumbuhan dengan valuasi tinggi. Sentimen ini dipicu oleh kekhawatiran bahwa belanja infrastruktur kecerdasan buatan (AI) akan mengesampingkan investasi pada teknologi perusahaan tradisional.

Valuasi Tinggi dan Kompetisi Meningkat

Valuasi Intuitive Surgical yang tinggi, dengan rasio harga terhadap laba (P/E) mendekati 49x, membuatnya sangat rentan terhadap kekecewaan dalam panduan atau pertumbuhan. Valuasi ini jauh di atas rata-rata perusahaan sejenis di sektor teknologi medis.

Selain itu, tekanan kompetitif yang meningkat menambah kecemasan investor. Medtronic telah meluncurkan sistem robotik Hugo secara komersial di AS, sementara robot Ottava dari Johnson & Johnson sedang dalam proses menuju otorisasi FDA. Kombinasi dari reaksi "jual saat berita muncul", perlambatan pertumbuhan, panduan yang hati-hati, valuasi premium, dan ancaman kompetisi menekan saham secara tajam.