Cổ phiếu Intel: Tín hiệu mua vào sau đợt điều chỉnh mạnh hay rủi ro tiềm ẩn?

Cổ phiếu Intel (INTC) đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể, giảm 19,38% trong tháng qua và 11,12% chỉ trong tuần này. Tuy nhiên, diễn biến này xảy ra sau một giai đoạn tăng trưởng phi thường, với mức tăng 158,47% từ đầu năm và 328% trong cả năm qua, đặt các nhà đầu tư trước một câu hỏi lớn về định hướng tiếp theo của cổ phiếu.

Cú đảo chiều ngoạn mục

Kể từ khi CEO Lip-Bu Tan tiếp quản vào tháng 3 năm 2025, câu chuyện của Intel đã có những thay đổi cơ bản, thu hút sự chú ý của thị trường. Các yếu tố chính thúc đẩy sự lạc quan bao gồm:

• Sự hậu thuẫn từ chính phủ: Chính quyền Trump đã chuyển đổi 9 tỷ USD tài trợ liên bang thành 10% cổ phần, đưa chính phủ trở thành cổ đông lớn nhất của Intel.
• Cải thiện hiệu suất sản xuất: Hiệu suất của tiến trình 18A đã tăng vọt từ ~65% trong quý trước lên ~85%, thu hẹp đáng kể khoảng cách với tiến trình N2 của TSMC (~90%).
• Thành công trong mảng đúc chip: Intel đã giành được các hợp đồng sản xuất quan trọng từ hàng loạt tên tuổi lớn trong ngành công nghệ như Apple, NVIDIA, AMD, Microsoft, Google và Amazon Web Services.
• Tăng trưởng mảng trung tâm dữ liệu: Doanh thu từ mảng này trong quý 1 đã tăng 22% so với cùng kỳ năm trước, đạt 5,1 tỷ USD, chủ yếu nhờ nhu cầu mạnh mẽ đối với dòng chip Xeon.
• Vốn đầu tư chiến lược: Đáng chú ý, các đối thủ cạnh tranh như NVIDIA và SoftBank cũng đã đầu tư vào Intel với số vốn lần lượt là 5 tỷ USD và 2 tỷ USD.

Các nhà phân tích tại Mizuho nhận định: "Chúng tôi tin rằng INTC vẫn đang đối mặt với tình trạng hạn chế về nguồn cung, khi tổng thể CPU cho máy chủ sẽ khan hiếm cho đến năm 2027, với một số khách hàng đã ký các thỏa thuận dài hạn, mang lại tầm nhìn về nhu cầu cho đến năm 2028."

Rủi ro và những câu hỏi về định giá

Ad

Bất chấp những tín hiệu tích cực, vẫn còn đó những rủi ro đáng kể. Intel hiện vẫn chưa có lãi và đang giao dịch ở mức định giá cao so với lợi nhuận hiện tại. Theo công cụ InvestingPro, giá trị hợp lý của cổ phiếu được ước tính ở mức 60,78 USD, thấp hơn 38% so với mức giá hiện tại là 97,69 USD.

Thêm vào đó, sự cạnh tranh đang ngày càng gia tăng khi NVIDIA chính thức bước vào thị trường CPU. Sự biến động giá mạnh sau mỗi kỳ báo cáo tài chính cũng là một yếu tố rủi ro, khi cổ phiếu có thể dễ dàng dao động trong biên độ ±20%.

Báo cáo tài chính quý 2 là phép thử quyết định

Kết quả kinh doanh quý 2, dự kiến công bố sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 23 tháng 7, sẽ là một sự kiện mang tính quyết định. Dữ liệu từ thị trường quyền chọn cho thấy các nhà giao dịch đang dự đoán một mức biến động khoảng 11% cho cổ phiếu Intel sau khi báo cáo được công bố.

Lịch sử đã cho thấy phản ứng mạnh mẽ của cổ phiếu này với các báo cáo tài chính. Cụ thể, báo cáo tháng 4 năm 2026 đã khiến cổ phiếu tăng vọt 27,1%, trong khi báo cáo tháng 8 năm 2024 lại gây ra cú sụt giảm tới 32,2%. Các nhà phân tích tại Stifel lưu ý rằng các nhà đầu tư nên tập trung vào câu chuyện dài hạn, đặc biệt là các bình luận về giá bán CPU cho máy chủ (dự kiến tăng 6-15% trong quý 3) và hiệu suất sản xuất GPU cho các đối tác, thay vì chỉ chú trọng vào biên lợi nhuận ngắn hạn.