Saham Intel Anjlok 19% dalam Sebulan, Momentum Beli atau Sinyal Bahaya?

Saham Intel (INTC) terkoreksi tajam dalam sebulan terakhir, anjlok -19,38% dan turun -11,12% dalam sepekan terakhir saja. Penurunan ini terjadi setelah performa yang sangat kuat, di mana saham ini masih mencatatkan kenaikan +158,47% sejak awal tahun (*year-to-date*) dan meroket +328% selama setahun terakhir.

Kondisi ini menimbulkan pertanyaan penting bagi investor: apakah ini merupakan koreksi sehat yang membuka peluang beli, atau sinyal bahwa momentum kenaikan telah berakhir? Jawabannya kemungkinan besar akan bergantung pada laporan kinerja kuartal kedua yang akan datang.

Fundamental di Balik Narasi *Turnaround*

Sejak kepemimpinan CEO Lip-Bu Tan yang dimulai pada Maret 2025, Intel telah menunjukkan perubahan fundamental yang signifikan. Beberapa perkembangan positif menjadi pendorong utama narasi pemulihan (*turnaround*) perusahaan:

• Dukungan Pemerintah: Pemerintah AS mengonversi hibah federal senilai $9 miliar menjadi 10% saham ekuitas, menjadikannya pemegang saham terbesar Intel dan memberikan sinyal kepercayaan yang kuat dari sektor publik.
• Peningkatan Teknologi: Tingkat keberhasilan produksi (*yield*) untuk node proses 18A melonjak menjadi sekitar 85% dari sekitar 65% pada kuartal sebelumnya, mempersempit jarak dengan node N2 milik TSMC yang berada di level ~90%.
• Kemenangan Kontrak Foundry: Intel berhasil mengamankan kontrak desain (*design win*) dari sejumlah raksasa teknologi, termasuk Apple, NVIDIA, AMD, Microsoft, Google, dan Amazon Web Services (AWS).
• Pertumbuhan Pusat Data: Pendapatan dari segmen pusat data (*data center*) tumbuh 22% secara tahunan (*year-over-year*) menjadi $5,1 miliar pada kuartal pertama, didorong oleh permintaan prosesor Xeon.
• Investasi Strategis: Perusahaan menerima suntikan modal dari NVIDIA sebesar $5 miliar dan SoftBank sebesar $2 miliar, yang menunjukkan kepercayaan dari pemain industri lainnya.

Analis dari Mizuho mencatat bahwa Intel kemungkinan masih menghadapi kendala pasokan (*supply constrained*) untuk CPU server hingga tahun 2027. "Beberapa pelanggan menandatangani perjanjian pasokan jangka panjang (LTA), memberikan visibilitas permintaan hingga 2028," tulis analis Mizuho.

Ad

Risiko dan Laporan Kinerja Mendatang

Laporan kinerja kuartal kedua Intel, yang dijadwalkan rilis pada 23 Juli 2026, menjadi katalis krusial berikutnya. Pasar opsi saat ini mengindikasikan potensi pergerakan harga saham sekitar 11% ke kedua arah setelah pengumuman tersebut.

Namun, di balik narasi positif, terdapat sejumlah risiko yang perlu dipertimbangkan:

• Profitabilitas: Perusahaan hingga saat ini belum mencatatkan laba.
• Valuasi Tinggi: Saham diperdagangkan pada kelipatan valuasi yang tinggi dibandingkan dengan pendapatan saat ini.
• Potensi Penurunan: Analisis *Fair Value* dari InvestingPro di level $60,78 mengimplikasikan potensi penurunan sebesar 38% dari harga saat ini di $97,69.
• Persaingan: NVIDIA mulai memasuki pasar CPU, menambah tekanan kompetitif.
• Volatilitas Laba: Rilis laporan kinerja Intel secara historis dapat memicu pergerakan harga yang ekstrem, seperti lonjakan +27,1% pada April 2026 dan kejatuhan -32,2% pada Agustus 2024.

Analis Stifel menyoroti bahwa investor sebaiknya lebih fokus pada komentar manajemen mengenai prospek jangka panjang, terutama terkait harga CPU server dan *yield* produksi GPU foundry, ketimbang margin keuntungan jangka pendek. Koreksi harga saham ini nyata, namun narasi pemulihannya juga kuat, menempatkan laporan kinerja mendatang sebagai momen penentu bagi arah saham Intel.