หุ้น Intel ร่วงเกือบ 20% ในเดือนเดียว นักลงทุนจับตารายงานผลประกอบการ Q2

ราคาหุ้นของ Intel (INTC) ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยร่วงลง 19.38% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา และลดลง 11.12% ในสัปดาห์นี้เพียงสัปดาห์เดียว การปรับฐานครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างร้อนแรงถึง 328% ในรอบปีที่ผ่านมา ทำให้นักลงทุนต่างจับตามองว่านี่เป็นเพียงการพักตัวระยะสั้น หรือเป็นสัญญาณการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มก่อนการประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ที่กำลังจะมาถึง

ปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งสวนทางราคาหุ้น

แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวลง แต่ปัจจัยพื้นฐานของ Intel กลับแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่ชัดเจน นับตั้งแต่ Lip-Bu Tan เข้ารับตำแหน่ง CEO ในเดือนมีนาคม 2025 บริษัทได้มีความก้าวหน้าที่สำคัญหลายด้าน

• การสนับสนุนจากภาครัฐ: รัฐบาลสหรัฐฯ ได้แปลงเงินช่วยเหลือมูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์เป็นสัดส่วนการถือหุ้น 10% ทำให้กลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ Intel
• ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี: อัตราผลตอบแทนการผลิต (yields) ของโหนดกระบวนการ 18A เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 85% จากไตรมาสก่อนที่ 65% ซึ่งเข้าใกล้คู่แข่งอย่าง TSMC ที่ทำได้ประมาณ 90% ในโหนด N2
• ฐานลูกค้าธุรกิจโรงหล่อ (Foundry) แข็งแกร่ง: Intel ได้รับคำสั่งซื้อจากลูกค้ารายใหญ่จำนวนมาก เช่น Apple, NVIDIA, AMD, Microsoft และ Google
• รายได้จากศูนย์ข้อมูลเติบโต: ในไตรมาสแรก รายได้จากกลุ่มธุรกิจ Data Center เติบโต 22% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แตะระดับ 5.1 พันล้านดอลลาร์
• เงินลงทุนเชิงกลยุทธ์: บริษัทได้รับเงินลงทุนจากคู่แข่งอย่าง NVIDIA มูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ และจาก SoftBank อีก 2 พันล้านดอลลาร์

จับตาผลประกอบการ Q2 และความผันผวน

Ad

Intel มีกำหนดจะประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ในวันที่ 23 กรกฎาคม 2026 ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ตลาดกำลังจับตามอง โดยตลาด Options คาดการณ์ว่าราคาหุ้นอาจเคลื่อนไหวในกรอบประมาณ 11% หลังการประกาศ

ในอดีต หุ้น Intel มีความผันผวนสูงหลังการรายงานผลประกอบการ เช่น การประกาศในเดือนเมษายน 2026 ทำให้หุ้นพุ่งขึ้นถึง 27.1% ขณะที่ในเดือนสิงหาคม 2024 ราคาหุ้นกลับดิ่งลงถึง 32.2% นักวิเคราะห์จาก Mizuho ระบุว่า Intel ยังคงเผชิญกับข้อจำกัดด้านอุปทาน โดยคาดว่า CPU สำหรับเซิร์ฟเวอร์จะขาดตลาดไปจนถึงปี 2027 ซึ่งทำให้บริษัทมีมุมมองด้านอุปสงค์ที่ชัดเจนไปจนถึงปี 2028

มุมมองสองขั้วระหว่างภาวะกระทิงและหมี

สำหรับมุมมองเชิงบวก (Bull case) ปัจจัยสนับสนุนมาจากแรงหนุนของรัฐบาล ฐานลูกค้าที่แข็งแกร่ง เทคโนโลยีที่กำลังไล่ตามทันคู่แข่ง และอำนาจในการกำหนดราคา CPU ที่กลับคืนมา อย่างไรก็ตาม มุมมองเชิงลบ (Bear case) ชี้ว่าบริษัทยังไม่สามารถทำกำไรได้ และหุ้นซื้อขายที่ระดับราคาต่อกำไร (multiples) ที่สูง นอกจากนี้ InvestingPro ประเมินมูลค่ายุติธรรม (Fair Value) ของหุ้นไว้ที่ $60.78 ซึ่งต่ำกว่าราคาปัจจุบันถึง 38% ประกอบกับความเสี่ยงจากการแข่งขันที่ NVIDIA กำลังเข้าสู่ตลาด CPU และความผันผวนสูงที่อาจเกิดขึ้นหลังการประกาศผลประกอบการ