HSBC Nâng hạng Novartis, Hạ bậc Amgen trong Báo cáo Đánh giá Ngành Dược phẩm Sinh học

Ngân hàng HSBC đã điều chỉnh hàng loạt khuyến nghị và giá mục tiêu cho các cổ phiếu ngành dược phẩm sinh học, trong đó có những thay đổi đáng chú ý đối với Novartis và Amgen. Động thái này diễn ra trong bối cảnh các nhà phân tích nhận định thị trường đang chuyển sang một môi trường đòi hỏi sự lựa chọn cổ phiếu cẩn trọng hơn.

Bối cảnh thị trường thay đổi

Theo báo cáo do nhóm phân tích của HSBC dưới sự dẫn dắt của Rajesh Kumar, hệ số định giá của ngành dược phẩm hiện đang ở mức cao nhất trong một thập kỷ. Họ cho rằng để có thể tiếp tục vượt trội, các công ty cần phải có sự nâng cấp về tăng trưởng trung hạn, thay vì chỉ dựa vào "vị thế phòng thủ trong bối cảnh dòng vốn luân chuyển khỏi nhóm công nghệ/AI".

Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng giai đoạn sắp tới sẽ không còn là "thủy triều lên thì thuyền nào cũng lên" mà sẽ là "thời của việc lựa chọn cổ phiếu dựa trên phân tích cơ bản". Theo HSBC, chất lượng của các yếu tố xúc tác lâm sàng, lợi thế của các dòng sản phẩm và khả năng vận hành khi đối mặt với việc mất độc quyền sẽ là những yếu tố phân định giữa các công ty thành công và những "cái bẫy giá trị".

Phân tích các cổ phiếu chủ chốt

Trong đợt đánh giá này, HSBC đã đưa ra những thay đổi cụ thể đối với một số tên tuổi lớn trong ngành:

Ad

• Novartis: Được nâng hạng từ Giảm tỷ trọng (Reduce) lên Giữ (Hold), với giá mục tiêu tăng từ 95 lên 110 Franc Thụy Sĩ. HSBC cho rằng các thất bại thử nghiệm gần đây của pelacarsen và del-desiran đã được phản ánh vào giá, và "lộ trình các yếu tố xúc tác tiêu cực phần lớn đã qua đi". Giờ đây, sự chú ý của nhà đầu tư sẽ chuyển sang kết quả thử nghiệm RECHARGE sắp tới.
• Amgen: Bị hạ bậc từ Mua (Buy) xuống Giữ (Hold), và giá mục tiêu bị cắt giảm từ 445 USD xuống 425 USD. HSBC lưu ý rằng cổ phiếu đã được định giá lại sau khi có kết quả kinh doanh tốt và các ước tính tích cực. Hiện tại, cổ phiếu đang giao dịch gần với giá mục tiêu, khiến "tiềm năng tăng giá trong ngắn hạn trở nên hạn chế hơn". Khả năng định giá lại của công ty trong 12 tháng tới sẽ phụ thuộc vào kết quả thử nghiệm thuốc trị béo phì MariTide, một lĩnh vực được mô tả là "ngày càng đông đúc".
• AbbVie và Bayer: Cả hai công ty đều được duy trì khuyến nghị Mua (Buy). Giá mục tiêu của AbbVie được nâng từ 300 USD lên 315 USD nhờ tiềm năng từ các kết quả thử nghiệm của Skyrizi và Rinvoq. Trong khi đó, giá mục tiêu của Bayer được nâng từ 60 Euro lên 65 Euro sau phán quyết thuận lợi của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ liên quan đến vụ kiện glyphosate.

Triển vọng và các lựa chọn hàng đầu

HSBC cũng nêu rõ các lựa chọn ưu tiên của mình trong ngành. Danh sách các cổ phiếu được khuyến nghị Mua bao gồm AbbVie, Johnson & Johnson, Merck, Bayer và Sanofi.

Ngược lại, Eli Lilly được xếp hạng Giảm tỷ trọng (Reduce) và là cổ phiếu ít được ưa thích nhất trong danh mục theo dõi của ngân hàng này.