Goldman Sachs: Lạm phát lõi tháng 6 có thể thấp hơn dự báo, ảnh hưởng đến quyết định của Fed

Các nhà kinh tế tại Goldman Sachs dự báo lạm phát lõi của Mỹ trong tháng 6 sẽ tăng chậm hơn so với kỳ vọng của thị trường, một diễn biến có thể ảnh hưởng đáng kể đến quyết định chính sách sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Báo cáo này được coi là một trong những dữ liệu quan trọng cuối cùng trước cuộc họp tháng 7 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).

Dự báo thấp hơn mức đồng thuận

Theo Goldman Sachs, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi—không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động—dự kiến chỉ tăng 0,17% so với tháng trước. Con số này thấp hơn một chút so với mức dự báo đồng thuận của thị trường. Trong khi đó, CPI toàn phần được dự báo sẽ giảm 0,11% trong cùng kỳ.

Ngân hàng đầu tư này cho rằng sự hạ nhiệt này đến từ nhiều yếu tố, bao gồm:

• Xu hướng giảm lạm phát ổn định trong giá thuê nhà và chi phí thuê nhà tương đương của chủ sở hữu (OER).
• Giá khách sạn giảm sau khi hiệu ứng từ World Cup phai nhạt.
• Lạm phát giá nhiên liệu máy bay giảm do giá năng lượng đi xuống.
• Lạm phát trong ngành ô tô ở mức yếu.

Dự báo này cũng phù hợp với mức tăng 0,24% trong chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) lõi, thước đo lạm phát ưa thích của Fed.

Ý nghĩa đối với chính sách của Fed và thị trường

Ad

Dữ liệu CPI tháng 6 sẽ là một yếu tố "quan trọng" cho các quyết định chính sách của Fed. Theo Investing.com, Thống đốc Fed Waller đã nhấn mạnh rằng một chỉ số lạm phát lõi mạnh có thể dẫn đến việc thắt chặt chính sách trong ngắn hạn.

Nếu dự báo của Goldman Sachs trở thành hiện thực, đây sẽ là lần tiếp theo dữ liệu lạm phát thực tế thấp hơn dự báo đồng thuận của Bloomberg trong năm qua. Điều này có thể khiến thị trường giảm bớt kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC vào tháng 7, phù hợp với quan điểm của chính Goldman Sachs rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất. Ngoài ra, nó có thể gây áp lực giảm nhẹ lên giá trị của đồng đô la.

Một thành phần đáng chú ý

Goldman Sachs cũng lưu ý đến thành phần "phần mềm và phụ kiện máy tính". Mặc dù chỉ chiếm 0,03% trong rổ tính CPI, nó lại có trọng số lên tới 1,1% trong chỉ số PCE.

Thành phần này đã tăng 14,5% so với cùng kỳ năm ngoái tính đến tháng 5, và là một phần nguyên nhân giải thích cho sự khác biệt hiện tại giữa hai chỉ số lạm phát quan trọng là CPI và PCE.