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골드만삭스, 6월 근원 CPI 컨센서스 하회 전망…연준 금리 동결 신호탄 되나
Summary
골드만삭스는 6월 근원 소비자물가지수(CPI)가 시장 예상치를 밑도는 0.17% 상승에 그칠 것으로 전망했다. 이 같은 전망이 현실화될 경우, 7월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 연준이 금리를 동결할 것이라는 관측에 힘이 실릴 것으로 보인다.
골드만삭스는 다가오는 6월 소비자물가지수(CPI) 보고서에서 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI가 시장 예상치를 소폭 밑돌 것으로 전망했다. 이는 연방준비제도(연준)의 단기 통화정책 결정에 중대한 변수가 될 것으로 예상된다.
골드만삭스 이코노미스트들은 6월 근원 CPI가 전월 대비 0.17% 상승할 것으로 예측했으며, 이는 시장 컨센서스를 하회하는 수치다. 헤드라인 CPI는 유가 하락 등의 영향으로 전월 대비 0.11% 하락할 것으로 내다봤다.
둔화 전망의 배경
골드만삭스는 근원 인플레이션 둔화 전망의 배경으로 여러 요인을 꼽았다. 주거비 인플레이션의 핵심인 임대료와 자가주거비(OER)의 지속적인 디스인플레이션 추세가 주요인으로 지목된다.
이 외에도 다음과 같은 요인들이 물가 상승 압력을 완화할 것으로 분석됐다.
- 월드컵 효과 소멸에 따른 호텔 가격 디스인플레이션
- 에너지 가격 하락으로 인한 항공료 인플레이션 둔화
- 자동차 인플레이션 약세 지속
골드만삭스는 이러한 CPI 전망이 개인소비지출(PCE) 물가지수 기준으로 환산 시, 근원 PCE가 전월 대비 0.24% 상승하는 것과 일치한다고 덧붙였다.
Ad연준 정책과 시장에 미칠 영향
이번 CPI 보고서는 연준의 정책 경로에 직접적인 영향을 미칠 전망이다. 앞서 크리스토퍼 월러 연준 이사는 근원 인플레이션이 높게 나올 경우 단기적인 긴축 정책이 가능하다고 시사한 바 있다.
만약 골드만삭스의 예측대로 0.17% 상승에 그친다면, 이는 최근 1년간 이어져 온 CPI의 컨센서스 하회 추세를 이어가는 것이다. 이 경우 시장에서는 단기 금리 인상에 대한 기대감이 후퇴하고, 골드만삭스가 예상하는 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 금리 동결 가능성이 커질 수 있다. 또한, 달러화에 소폭의 하방 압력으로 작용할 수 있다.
주목할 변수: 컴퓨터 소프트웨어
한편, 세부 항목 중 '컴퓨터 소프트웨어 및 액세서리'는 주목할 필요가 있다. 이 항목은 5월까지 전년 동기 대비 14.5% 급등했다. CPI 가중치는 0.03%에 불과하지만, 연준이 더 주시하는 PCE 물가지수에서는 가중치가 1.1%에 달해 현재 CPI와 PCE 간 격차를 설명하는 요인 중 하나로 작용하고 있다.