Goldman Sachs คาดเงินเฟ้อพื้นฐานสหรัฐฯ เดือนมิ.ย. โตต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์

Goldman Sachs คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนจะขยายตัวในอัตราที่ชะลอลงและต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ซึ่งข้อมูลดังกล่าวจะเป็นปัจจัยสำคัญอย่างยิ่งต่อการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในการประชุมครั้งต่อไป

รายละเอียดการคาดการณ์

นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs คาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน จะเพิ่มขึ้น 0.17% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน (MoM) ในเดือนมิถุนายน ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์เล็กน้อย ขณะที่คาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไป (Headline CPI) จะลดลง 0.11% MoM

ปัจจัยที่ทำให้ Goldman Sachs มีมุมมองเชิงบวกต่อเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง ได้แก่

• การชะลอตัวอย่างต่อเนื่องของอัตราค่าเช่าที่อยู่อาศัย (Rent และ Owners' Equivalent Rent)
• ราคาโรงแรมที่ปรับตัวลดลงหลังจากผลกระทบจากมหกรรมฟุตบอลโลกจางหายไป
• เงินเฟ้อในกลุ่มเชื้อเพลิงเครื่องบินที่ลดลงตามราคาพลังงานโลก
• อัตราเงินเฟ้อในกลุ่มรถยนต์ที่อยู่ในระดับต่ำ

การคาดการณ์นี้สอดคล้องกับแนวโน้มที่ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (Core PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดให้ความสำคัญ จะเพิ่มขึ้น 0.24%

นัยสำคัญต่อนโยบายของเฟด

Ad

รายงาน CPI ที่จะเปิดเผยในวันอังคารนี้ถือเป็นข้อมูลสำคัญที่เฟดจะนำไปพิจารณา โดยก่อนหน้านี้ คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ หนึ่งในผู้ว่าการเฟด ได้กล่าวสุนทรพจน์เมื่อวันจันทร์ว่า หากตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานออกมาแข็งแกร่ง อาจนำไปสู่การพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้นี้

ปัจจุบัน เฟดได้หันมาให้ความสำคัญกับแรงกดดันด้านอุปสงค์ที่เกิดจากกระแสความนิยมในปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผลกระทบของราคาพลังงานที่อาจมีต่อเงินเฟ้อในระยะยาว หลังจากที่ข้อมูลตลาดแรงงานล่าสุดเริ่มส่งสัญญาณการมีเสถียรภาพมากขึ้น

ผลกระทบต่อตลาด

หากตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานออกมาที่ 0.17% ตามที่ Goldman Sachs คาดการณ์ จะเป็นการตอกย้ำแนวโน้มที่อัตราเงินเฟ้อที่แท้จริงออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ (ตามข้อมูลของ Bloomberg consensus) ตลอดช่วงปีที่ผ่านมา ซึ่งสถานการณ์ดังกล่าวอาจทำให้นักลงทุนในตลาดปรับลดการคาดการณ์โอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นลง

มุมมองนี้สอดคล้องกับการคาดการณ์ของ Goldman Sachs ที่เชื่อว่าคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) จะ คงอัตราดอกเบี้ย ในการประชุมเดือนกรกฎาคม นอกจากนี้ ยังอาจสร้างแรงกดดันต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐให้อ่อนค่าลงเล็กน้อย