Giá vàng giảm 2% do áp lực từ lợi suất trái phiếu và kỳ vọng Fed tăng lãi suất

Giá vàng giao ngay đã giảm khoảng 2% trong phiên giao dịch ngày thứ Ba, khi một loạt các yếu tố vĩ mô tạo ra áp lực bán tháo đối với kim loại quý. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao cùng với lo ngại về lạm phát dai dẳng đã củng cố đặt cược của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp tháng này.

Các yếu tố chính gây áp lực

Sự sụt giảm của vàng chủ yếu đến từ ba yếu tố chính đang diễn ra đồng thời trên thị trường tài chính toàn cầu:

• Lợi suất trái phiếu và giá dầu tăng vọt: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã leo lên mức khoảng 4,78%, mức cao nhất kể từ đầu năm 2025, theo dữ liệu từ Investing.com. Lợi suất tăng làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lời như vàng. Đồng thời, giá dầu thô Brent vượt mốc 92 USD/thùng do căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, làm dấy lên lo ngại lạm phát sẽ nóng trở lại và buộc các ngân hàng trung ương phải duy trì chính sách diều hâu.
• Kỳ vọng Fed tăng lãi suất: Sau những phát biểu cứng rắn của các quan chức Fed tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole, thị trường đã nhanh chóng điều chỉnh lại kỳ vọng. Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9 đã tăng lên khoảng 66%, so với mức chỉ khoảng 40% trước sự kiện này.
• Đồng USD mạnh lên: Chỉ số Đô la Mỹ (USD Index) cũng tăng giá, gây thêm áp lực lên vàng bằng cách làm cho kim loại này trở nên đắt đỏ hơn đối với những người mua nắm giữ các loại tiền tệ khác.

Bối cảnh thị trường và triển vọng

Ad

Đợt giảm giá này diễn ra sau khi vàng đã có một tháng 8 tăng trưởng mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi thông báo bất ngờ từ Bộ Tài chính Mỹ về việc tăng quy mô mua trái phiếu dài hạn. Động thái này đã tạm thời làm giảm chi phí đi vay và làm suy yếu đồng USD, đồng thời làm dấy lên lo ngại về quy mô nợ công của Mỹ và rủi ro mất giá tiền tệ, vốn là những yếu tố hỗ trợ cho vàng trong dài hạn.

Theo ông Tony Sycamore, một nhà phân tích thị trường cấp cao tại IG, sự kết hợp giữa lập trường diều hâu của Fed và căng thẳng địa chính trị đã đẩy vàng giảm giá. Tuy nhiên, ông cho rằng xu hướng trung hạn của vàng vẫn là tăng, và có thể xem xét mua vào khi giá điều chỉnh. Về mặt kỹ thuật, giá vàng đã phá vỡ xuống dưới đường trung bình động 200 ngày quan trọng.

Dữ liệu kinh tế sắp tới

Các nhà đầu tư hiện đang tập trung theo dõi các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ sắp được công bố, bao gồm báo cáo việc làm của ADP và đặc biệt là bảng lương phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu. Những con số này sẽ cung cấp thêm tín hiệu về sức khỏe của thị trường lao động và có thể ảnh hưởng lớn đến quyết định chính sách tiền tệ tiếp theo của Fed.