多重利空夾擊 黃金價格重挫2% 美債殖利率與升息預期成主要壓力

在多重利空因素的共同作用下，黃金價格週二出現顯著回落。中東地緣政治緊張局勢推升油價，加劇了全球債券市場的拋售潮，同時市場對美國聯準會（Fed）本月將再次升息的押注也大幅升溫，共同對不孳息的黃金構成壓力。

根據盤中數據，黃金現貨價格下跌約 2%，黃金期貨價格亦下跌約 1.6%。與此同時，其他貴金屬也普遍走低，白銀下跌約 2.6%，鉑金則下跌約 1.9%。

殖利率與油價飆升削弱黃金吸引力

本輪金價下跌的主要驅動因素來自債券市場與能源市場。10年期美國公債殖利率已攀升至約 4.78%，創下多年以來的新高。公債殖利率走高，增加了持有黃金等非孳息資產的機會成本，從而削弱了其投資吸引力。

此外，由於美伊之間新一輪的緊張關係引發了市場對能源供應中斷的擔憂，國際油價大幅上漲。布蘭特原油價格已升至每桶 $92 美元上方，而美國西德州中級原油（WTI）價格則突破每桶 $87 美元。油價上漲可能加劇通膨壓力，這反過來又支持了聯準會採取更鷹派的貨幣政策立場。

聯準會升息預期強化

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市場對聯準會再次升息的預期是壓抑金價的另一關鍵。此前，聯準會主席在杰克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會上發表鷹派言論，重申將通膨率壓回 2% 目標的決心，此後市場便顯著上調了升息預期。

根據芝商所（CME）的 FedWatch 工具顯示，市場目前預期聯準會在9月會議上升息25個基點的機率已攀升至約 66%，遠高於官員講話前約40%的水平。最新的美國職位空缺及勞動力流動調查（JOLTS）報告顯示勞動力市場雖未過熱，但仍保持韌性，這為聯準會維持緊縮政策提供了空間。

長期支撐仍在 惟短期面臨技術壓力

儘管近期面臨強大賣壓，但此輪跌勢並未完全抹去黃金在8月份的漲幅。當時，美國財政部意外宣布增加長期公債購買規模，一度提振金價單月上漲近10%。市場對美國政府債務規模及貨幣貶值的長期擔憂，仍為黃金提供了底部支撐。

然而，IG市場分析師 Tony Sycamore 指出，在聯準會鷹派立場和地緣政治風險推高油價的背景下，黃金短期內壓力巨大。從技術面來看，金價在先前已跌破位於約 $4,526 美元附近的200日移動均線，這是一個偏空的信號。投資人正密切關注本週將公布的ADP就業報告及週五的非農就業數據，以尋找更多關於勞動市場狀況的線索，並進一步判斷聯準會未來的政策路徑。