Harga Emas Jatuh 2% Ditekan Hasil Bon AS, Harga Minyak dan Jangkaan Kenaikan Kadar Fed

Harga emas mengalami penurunan ketara pada hari Selasa, ditekan oleh gabungan kenaikan harga minyak, penjualan dalam pasaran bon global, dan jangkaan yang semakin meningkat bahawa Rizab Persekutuan (Fed) AS akan menaikkan kadar faedah sekali lagi bulan ini.

Pada jam 10:26 pagi Waktu Timur, emas spot (XAU/USD) didagangkan sekitar 2% lebih rendah pada kira-kira $4,360 seauns, manakala niaga hadapan emas turun kira-kira 1.6% kepada $4,409 seauns.

Pemacu Utama Kejatuhan Harga

Penurunan terbaru harga emas didorong oleh beberapa faktor makroekonomi yang saling berkaitan.

• Hasil Bon dan Jangkaan Fed: Hasil Perbendaharaan AS 10-tahun meningkat kepada sekitar 4.78%, paras tertinggi sejak awal 2025. Peningkatan ini berlaku selepas Pengerusi Fed Kevin Warsh memberi isyarat komitmen bank pusat untuk mengembalikan inflasi kepada sasaran 2%, yang mendorong pasaran untuk meningkatkan pertaruhan kenaikan kadar. Menurut CME FedWatch Tool, kebarangkalian kenaikan kadar sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat September kini berada pada 66%, meningkat daripada sekitar 40% sebelum ucapan Warsh.
• Harga Minyak dan Risiko Inflasi: Ketegangan yang kembali memuncak antara AS dan Iran telah mencetuskan kebimbangan mengenai gangguan bekalan tenaga, mendorong harga minyak mentah Brent melepasi $92 setong dan minyak mentah AS melepasi $87 setong. Harga minyak yang lebih tinggi meningkatkan risiko inflasi, memberi tekanan kepada bank pusat untuk mengekalkan dasar monetari yang ketat, sekali gus menjejaskan daya tarikan emas yang tidak memberikan hasil.

Konteks Pasaran dan Prospek Jangka Panjang

Ad

Walaupun mengalami penurunan ini, emas masih mengekalkan sebahagian besar keuntungannya pada bulan Ogos, di mana ia meningkat hampir 10%. Kenaikan itu disokong oleh langkah Perbendaharaan AS yang secara tidak dijangka meningkatkan pembelian bon jangka panjang, yang telah menekan kos pinjaman dan melemahkan dolar AS.

Langkah tersebut menghidupkan semula kebimbangan mengenai skala hutang kerajaan AS dan potensi penurunan nilai mata wang, yang secara sejarahnya menyokong emas sebagai aset lindung nilai. Aliran masuk yang kukuh ke dalam dana dagangan bursa (ETF) yang disokong emas dan pembelian berterusan oleh bank-bank pusat juga memberikan sokongan asas kepada logam berharga itu.

Menurut Tony Sycamore, penganalisis pasaran kanan di IG, gabungan ucapan Warsh yang bernada `hawkish` dan ketegangan di Selat Hormuz telah menyebabkan kejatuhan harga emas. Walaupun begitu, beliau berpendapat bahawa emas berkemungkinan telah mencapai paras terendahnya sekitar $3,942 pada akhir Jun dan mengekalkan sasaran jangka panjang pada $5,000 seauns.

Tumpuan Pelabur

Para pelabur kini akan memberi tumpuan kepada data pasaran buruh AS yang akan datang, termasuk laporan Tinjauan Pembukaan Pekerjaan dan Pusing Ganti Buruh (JOLTS), laporan pekerjaan ADP, dan data senarai gaji bukan perladangan (NFP) pada hari Jumaat. Data-data ini akan memberikan petunjuk penting mengenai kekuatan ekonomi AS dan sama ada Fed akan meneruskan laluan kenaikan kadar faedah seperti yang dijangkakan oleh pasaran.