Giá Vàng Rơi Xuống Mức Thấp Nhất 3 Tuần do Lợi Suất Trái Phiếu Toàn Cầu Tăng Vọt

Giá vàng giao ngay đã giảm xuống dưới ngưỡng 4.300 USD/ounce vào thứ Tư, ngày 2 tháng 9, ghi nhận mức thấp nhất kể từ ngày 10 tháng 8. Đà giảm này chủ yếu do áp lực từ việc lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu tăng mạnh, làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một tài sản không sinh lời.

Lợi suất trái phiếu tăng cao gây áp lực

Nguyên nhân chính gây áp lực lên giá vàng là đợt bán tháo có hệ thống trên thị trường trái phiếu dài hạn toàn cầu. Theo Investing.com, lợi suất trái phiếu đã chạm các mức cao nhiều năm tại các nền kinh tế lớn, làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý.

• Mỹ: Lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm có thời điểm chạm 4,78%, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2025.
• Đức: Lợi suất trái phiếu 10 năm tăng lên 3,339%, cao nhất kể từ năm 2011.
• Anh: Lợi suất trái phiếu 30 năm đạt 5,869%, mức cao nhất kể từ năm 1998.
• Nhật Bản: Lợi suất trái phiếu 10 năm lần đầu tiên chạm mốc 3% sau 30 năm.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng đợt tăng lợi suất này chủ yếu đến từ lãi suất thực, thay vì kỳ vọng lạm phát, điều này trực tiếp thách thức vai trò của vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát.

Lập trường "diều hâu" của Fed là chất xúc tác chính

Ad

Đợt định giá lại trên thị trường trái phiếu được châm ngòi bởi những phát biểu mang tính "diều hâu" của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole. Ông Warsh cho biết Fed "còn nhiều việc phải làm" nếu lạm phát cơ bản không giảm về mục tiêu một cách rõ ràng và đủ nhanh.

Sau những bình luận này, thị trường hợp đồng hoán đổi đã nhanh chóng nâng xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 từ khoảng 37% lên 65%. Thống đốc Fed Michael Barr sau đó cũng củng cố kỳ vọng này, cho biết ông ủng hộ việc "tăng lãi suất một cách dứt khoát" nếu cần thiết.

Triển vọng và các ngưỡng kỹ thuật

Tính đến khi đóng cửa phiên thứ Ba, giá vàng giao ngay ở mức 4.330,91 USD, giảm hơn 360 USD so với mức đỉnh của tháng 8. Theo phân tích của FX Empire, nếu mốc 4.300 USD bị phá vỡ một cách dứt khoát, mục tiêu hỗ trợ tiếp theo sẽ là khu vực 4.200 USD.

Trong những ngày tới, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ một loạt dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ, bao gồm báo cáo việc làm ADP (2/9), bảng lương phi nông nghiệp (4/9) và chỉ số giá tiêu dùng (11/9). Quyết định chính sách tiền tệ tại cuộc họp của Fed vào ngày 15-16 tháng 9 sẽ là yếu tố then chốt quyết định hướng đi tiếp theo của giá vàng.