Story
Morgan Stanley Nâng hạng Global Payments nhờ Triển vọng Tích cực từ Worldpay
Morgan Stanley đã nâng khuyến nghị đối với công ty xử lý thanh toán Global Payments (mã: GPN) từ "Tỷ trọng tương đương" lên "Tăng tỷ trọng" và tăng giá mục tiêu từ 65 USD lên 100 USD. Ngân hàng này cho rằng cổ phiếu GPN đang có một hồ sơ rủi ro-lợi nhuận hấp dẫn, với tiềm năng được định giá lại đáng kể nhờ vào việc cải thiện hiệu quả hoạt động, năng lực mua lại cổ phiếu quỹ mạnh mẽ hơn và mức định giá đang bị nén.
Cơ sở cho việc nâng hạng
Theo báo cáo của Morgan Stanley, các cuộc khảo sát kênh phân phối gần đây cho thấy vị thế cạnh tranh của Global Payments đang được cải thiện. Điều này thể hiện rõ ở cả nền tảng dành cho doanh nghiệp nhỏ Genius và mảng kinh doanh Worldpay mới được mua lại.
Phản hồi từ các khách hàng doanh nghiệp lớn cho thấy sản phẩm, sự dễ dàng trong việc áp dụng và dịch vụ khách hàng của Worldpay đã được cải thiện. Trong khi đó, nền tảng Genius đang ngày càng thu hút được các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Những yếu tố này củng cố kỳ vọng về mức tăng trưởng doanh thu bền vững ở mức một chữ số tầm trung.
Triển vọng tài chính và mua lại cổ phiếu
Morgan Stanley đã điều chỉnh dự báo tài chính cho Global Payments. Mặc dù hạ dự báo tăng trưởng doanh thu điều chỉnh năm 2026 xuống 4% (từ 5%) do sự suy yếu liên tục trong mảng du lịch ở Trung Đông, ngân hàng này đã nâng triển vọng tăng trưởng cho năm 2027 và 2028 lên 6% mỗi năm.
AdCác nhà phân tích cũng nâng ước tính EPS điều chỉnh cho năm 2027 lên 16,30 USD (từ 15,82 USD) và dự báo EPS điều chỉnh năm 2028 đạt 20,71 USD. Đáng chú ý, Morgan Stanley đã tăng dự báo về hoạt động mua lại cổ phiếu quỹ lên khoảng 3 tỷ USD mỗi năm cho 2027 và 2028, kỳ vọng đây sẽ là một yếu tố đóng góp quan trọng vào tăng trưởng EPS trong những năm tới.
Rủi ro và Định giá
Morgan Stanley thừa nhận các rủi ro tiềm ẩn, bao gồm sự phức tạp trong việc tích hợp Worldpay, những lo ngại về chất lượng lợi nhuận và sự gián đoạn liên tục đối với du lịch Trung Đông. Tuy nhiên, ngân hàng này cho rằng những vấn đề này đã được phản ánh trong định giá của cổ phiếu.
Báo cáo kết luận rằng định giá hiện tại của cổ phiếu là "bi quan quá mức" so với triển vọng tăng trưởng dài hạn của công ty. Do đó, chỉ cần những cải thiện khiêm tốn trong hoạt động cũng có thể thúc đẩy một đợt định giá lại cổ phiếu, đặc biệt nếu đà tăng của thị trường chứng khoán mở rộng ra ngoài các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo sang các lĩnh vực định hướng giá trị.