Morgan Stanley ปรับเพิ่มน้ำหนัก Global Payments สู่ 'Overweight' ชี้ธุรกิจ Worldpay มีแนวโน้มสดใส

Morgan Stanley ได้ปรับเพิ่มอันดับความน่าลงทุนของหุ้น Global Payments (GPN) ขึ้นสู่ระดับ Overweight จากเดิมที่ระดับ Equal-weight พร้อมทั้งปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น $100 จากเดิม $65 โดยให้เหตุผลว่าบริษัทผู้ให้บริการชำระเงินรายนี้มีอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่น่าสนใจ และมีโอกาสที่ตลาดจะปรับเปลี่ยนมุมมอง (rerating) ต่อหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ปัจจัยหนุนจากการดำเนินงานที่ดีขึ้น

นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley ระบุว่า การตรวจสอบข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นถึงสถานะการแข่งขันที่ดีขึ้นของทั้งแพลตฟอร์มสำหรับธุรกิจขนาดเล็กอย่าง Genius และธุรกิจ Worldpay ที่เพิ่งเข้าซื้อกิจการมา โดยความคิดเห็นจากกลุ่มลูกค้าองค์กรบ่งชี้ว่าผลิตภัณฑ์ การนำไปใช้ และการบริการลูกค้าของ Worldpay มีการพัฒนาที่ดีขึ้น ซึ่งสนับสนุนการคาดการณ์การเติบโตของรายได้ในระดับกลางของเลขหลักเดียว (mid-single-digit) อย่างยั่งยืน

ทางโบรกเกอร์เชื่อว่า การปรับปรุงการดำเนินงานเพียงเล็กน้อยก็สามารถผลักดันให้เกิดการ rerating ของหุ้นได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากกระแสการลงทุนในตลาดหุ้นขยายวงจากหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) ไปยังกลุ่มหุ้นคุณค่า (value-oriented sectors) มากขึ้น นอกจากนี้ มูลค่าหุ้นที่อยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์ยังทำให้นักลงทุนเริ่มหันมาพิจารณาหุ้นตัวนี้อีกครั้ง

คาดการณ์ทางการเงินและโครงการซื้อหุ้นคืน

Ad

Morgan Stanley ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์โครงการซื้อหุ้นคืนสำหรับปี 2027 และ 2028 เป็นประมาณ $3 พันล้าน ต่อปี เนื่องจากมีความเชื่อมั่นมากขึ้นในกระแสเงินสดอิสระและการจัดสรรเงินทุนของบริษัท ซึ่งคาดว่าการซื้อหุ้นคืนจะกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของรายได้ปรับปรุงปี 2026 ลงเหลือ 4% จากเดิม 5% เพื่อสะท้อนถึงความอ่อนแอที่ต่อเนื่องของธุรกิจท่องเที่ยวในตะวันออกกลาง แต่ได้ปรับเพิ่มแนวโน้มการเติบโตสำหรับปี 2027 และ 2028 เป็น 6% ต่อปี พร้อมทั้งปรับเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้นปรับปรุง (Adjusted EPS) ในปี 2027 เป็น $16.30 และคาดการณ์สำหรับปี 2028 ไว้ที่ $20.71

ความเสี่ยงที่สะท้อนในราคาแล้ว

แม้ Morgan Stanley จะยอมรับถึงความเสี่ยงต่างๆ ที่มีอยู่ เช่น ความซับซ้อนในการผนวกรวมกิจการ Worldpay, ข้อกังวลเกี่ยวกับคุณภาพของกำไร และผลกระทบต่อธุรกิจท่องเที่ยวในตะวันออกกลาง แต่นักวิเคราะห์มองว่าประเด็นเหล่านี้ได้สะท้อนอยู่ในมูลค่าหุ้นปัจจุบันแล้ว ซึ่งถือว่าเป็นการประเมินในแง่ลบที่มากเกินไปเมื่อเทียบกับศักยภาพการเติบโตในระยะยาวของบริษัท