Lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng vọt lên mức cao nhất nhiều thập kỷ

Thị trường trái phiếu toàn cầu đã trải qua một đợt bán tháo mạnh mẽ, đẩy lợi suất tại các thị trường phát triển lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Diễn biến này cho thấy các nhà đầu tư đang yêu cầu mức bù đắp rủi ro cao hơn khi phải đối mặt với tình trạng thâm hụt ngân sách gia tăng, lạm phát neo ở mức cao và một làn sóng phát hành nợ doanh nghiệp mới do nhu cầu đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) thúc đẩy.

Làn sóng bán tháo lan rộng

Lợi suất trái phiếu đã tăng đột biến trên diện rộng trong tuần qua. Theo dữ liệu từ Reuters, các mức tăng đáng chú ý bao gồm:

• Mỹ: Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn đã tăng vọt lên khoảng 4,80%, mức cao nhất kể từ đầu năm ngoái.
• Nhật Bản: Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 10 năm lần đầu tiên vượt mốc 3% kể từ năm 1996.
• Châu Âu: Lợi suất trái phiếu Bund 10 năm của Đức đạt mức cao nhất trong 15 năm, trong khi lợi suất trái phiếu 30 năm của Anh và Pháp cũng chạm các mức chưa từng thấy kể từ năm 1998 và gần hai thập kỷ qua.

Sự tăng vọt đồng loạt này cho thấy đây là một hiện tượng toàn cầu, phản ánh sự thay đổi trong nhận thức của thị trường về rủi ro và môi trường lãi suất trong tương lai.

Các yếu tố chính thúc đẩy lợi suất

Đợt bán tháo này không phải là một sự kiện đơn lẻ mà là kết quả của nhiều yếu tố kinh tế hội tụ. Các nhà phân tích cho rằng đây là một phản ứng hợp lý trước thực tế rằng lãi suất vay ở nhiều nền kinh tế lớn có thể sẽ duy trì ở mức "cao hơn trong thời gian dài hơn".

Ad

Một trong những động lực chính là sự bùng nổ đầu tư vào AI, dẫn đến nhu cầu vốn khổng lồ và gia tăng phát hành nợ doanh nghiệp. Broadcom gần đây dự báo doanh thu từ chip AI sẽ tăng gấp đôi lên khoảng 230 tỷ USD vào năm tài chính 2028. Bên cạnh đó, việc Nvidia công bố thương vụ mua lại nền tảng Hugging Face trị giá 13 tỷ USD càng nhấn mạnh quy mô của làn sóng đầu tư này.

Ngoài ra, căng thẳng địa chính trị mới tại Trung Đông đã đẩy giá dầu thô Brent vượt 97 USD/thùng, làm gia tăng lo ngại về lạm phát và tạo thêm áp lực lên thị trường trái phiếu.

Tác động đến chính sách tiền tệ và thị trường

Lợi suất trái phiếu tăng cao có tác động trực tiếp đến các quyết định chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương. Mặc dù Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Chris Waller gần đây đã phát tín hiệu ôn hòa, thị trường vẫn đang định giá xác suất khoảng 75% cho một đợt tăng lãi suất của Fed trong cuộc họp ngày 15-16 tháng 9.

Trên thị trường ngoại hối, đồng yên Nhật đã tăng khoảng 2% trong tuần, hướng tới tuần tăng mạnh nhất trong hơn một tháng. Điều này phản ánh kỳ vọng ngày càng tăng về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ sớm tăng lãi suất. Trong khi đó, các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách sẽ theo dõi chặt chẽ báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ sắp tới để có thêm manh mối về sức khỏe của nền kinh tế và hướng đi tiếp theo của Fed.