वैश्विक बॉन्ड यील्ड कई दशकों के उच्चतम स्तर पर; ऊंची ब्याज दरों का संकेत

बढ़ते घाटे, ऊंची मुद्रास्फीति और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से प्रेरित कॉर्पोरेट कर्ज में उछाल के कारण इस सप्ताह दुनिया भर के विकसित बाजारों में बॉन्ड यील्ड कई दशकों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई। यह तेज बढ़ोतरी इस वास्तविकता को दर्शाती है कि प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में उधारी दरें लंबे समय तक ऊंची बनी रह सकती हैं, जिससे निवेशकों को लंबी अवधि के सरकारी कर्ज को रखने के लिए अधिक मुआवजे की मांग करनी पड़ रही है।

प्रमुख बाजारों में यील्ड में उछाल

इस सप्ताह बॉन्ड बाजार में एक वैश्विक बिकवाली देखी गई, जिसने प्रमुख सरकारी बॉन्ड की यील्ड को रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचा दिया।

• अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड लगभग 4.80% तक बढ़ गई, जो पिछले साल राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के व्हाइट हाउस लौटने के बाद का उच्चतम स्तर है।
• जापानी 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड यील्ड 1996 के बाद पहली बार 3% को पार कर गई।
• जर्मनी की 10-वर्षीय बंड यील्ड 15 वर्षों में अपने उच्चतम बिंदु पर पहुंच गई, जबकि ब्रिटिश 30-वर्षीय गिल्ट यील्ड 1998 के बाद के स्तर पर पहुंच गई।

रॉयटर्स को दिए एक साक्षात्कार में फेडरल रिजर्व के गवर्नर क्रिस वॉलर की टिप्पणियों के बाद इन स्तरों में कुछ नरमी आई, जिसमें उन्होंने कहा था कि केंद्रीय बैंक को दरों को स्थिर रखने पर विचार करना चाहिए। हालांकि, विश्लेषकों का मानना है कि बॉन्ड बाजार में अस्थिरता बनी रह सकती है।

बिकवाली के पीछे के कारण

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बाजार में इस तेज गिरावट के पीछे कई कारक हैं, जो केवल किसी एक देश की राजकोषीय चिंताओं तक सीमित नहीं हैं। एक प्रमुख कारण AI निवेश में हो रही भारी वृद्धि है, जिसके चलते कॉर्पोरेट कर्ज की मांग बढ़ रही है। उदाहरण के लिए, ब्रॉडकॉम ने अनुमान लगाया है कि 2028 तक उसकी AI चिप से होने वाली आय दोगुनी होकर लगभग $230 बिलियन हो जाएगी।

इसके अलावा, मध्य पूर्व में नए सिरे से बढ़े तनाव ने ऊर्जा की कीमतों को फिर से बढ़ा दिया है, जिससे बॉन्ड बाजार पर अतिरिक्त दबाव पड़ा है। ब्रेंट क्रूड गुरुवार को $97 प्रति बैरल से ऊपर चला गया और इस सप्ताह इसमें 6% से अधिक की वृद्धि होने की राह पर है।

केंद्रीय बैंक का रुख और बाजार का दृष्टिकोण

बाजार अब 15-16 सितंबर को होने वाली फेडरल रिजर्व की अगली बैठक पर नजर गड़ाए हुए है। जैक्सन होल में फेड अध्यक्ष केविन वार्श के आक्रामक भाषण के बाद, बाजार में अब इस बात की लगभग 75% संभावना है कि फेड 2023 के बाद पहली बार ब्याज दरों में बढ़ोतरी करेगा।

अन्य केंद्रीय बैंक भी वैश्विक रुझानों पर प्रतिक्रिया दे रहे हैं। बैंक ऑफ जापान द्वारा दरों में बढ़ोतरी की बढ़ती उम्मीदों के कारण येन इस सप्ताह लगभग 2% मजबूत हुआ है। इसी बीच, रिजर्व बैंक ऑफ न्यूजीलैंड ने बुधवार को ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी कर इसे 2.75% कर दिया।