Story
Lợi suất trái phiếu toàn cầu neo ở mức đỉnh nhiều tuần do căng thẳng Mỹ-Iran
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro tiếp tục duy trì gần mức cao nhất trong nhiều tuần vào thứ Năm, sau khi căng thẳng địa chính trị leo thang đột ngột ở Trung Đông đã phá vỡ sự ổn định gần đây của thị trường thu nhập cố định.
Các mức lợi suất chủ chốt
Đợt bán tháo trên thị trường trái phiếu toàn cầu đã đẩy lợi suất, vốn biến động ngược chiều với giá, lên các mức quan trọng. Diễn biến này đã xóa đi thành quả tăng giá của tài sản có thu nhập cố định trong nhiều tuần trước đó.
- Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, được xem là tham chiếu cho chi phí vay toàn cầu, duy trì ổn định quanh mức 4,58%, ngay dưới ngưỡng 4,60% đã bị phá vỡ vào thứ Tư – mức cao nhất kể từ ngày 21 tháng 5.
- Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm với các kỳ vọng chính sách tiền tệ, dao động gần 4,2%, sát mức đỉnh một tháng là 4,235%.
- Lợi suất trái phiếu Bund Đức kỳ hạn 10 năm, tham chiếu cho khu vực đồng euro, neo gần mức 3,06%, cũng là mức cao nhất kể từ cuối tháng 5.
- Lợi suất trái phiếu Bund Đức kỳ hạn 2 năm giữ ở mức 2,66%, gần mức cao nhất trong một tháng.
Căng thẳng địa chính trị là chất xúc tác
Sự đảo chiều mạnh mẽ của thị trường bắt nguồn từ việc Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố thỏa thuận hòa bình tạm thời với Iran đã "kết thúc", theo sau là các cuộc không kích của Mỹ nhằm duy trì quyền kiểm soát tuyến hàng hải quan trọng qua eo biển Hormuz. Diễn biến này đã phá vỡ hoàn toàn tâm lý lạc quan trước đó, khi các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã thuyết phục thành công thị trường rằng lạm phát đang hạ nhiệt một cách bền vững.
AdNgay cả biên bản cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), công bố hôm thứ Tư cho thấy các nhà hoạch định chính sách có quan điểm chia rẽ hơn về sự cần thiết của các đợt tăng lãi suất trong tương lai, cũng chỉ mang lại sự hỗ trợ tạm thời cho thị trường trước khi bị lấn át bởi các tin tức địa chính trị.
Cú sốc giá dầu làm gia tăng lo ngại lạm phát
Căng thẳng địa chính trị còn đi kèm với sự tăng vọt đồng thời của giá dầu thô toàn cầu, đóng vai trò như một cơ chế lan truyền trực tiếp sang lợi suất trái phiếu. Mối đe dọa gián đoạn nguồn cung qua eo biển Hormuz – tuyến đường vận chuyển khoảng một phần năm lượng tiêu thụ dầu toàn cầu – đã khiến giá dầu tăng dựng đứng.
Điều này buộc các nhà đầu tư trên thị trường thu nhập cố định phải nhanh chóng định giá lại rủi ro về một làn sóng lạm phát do chi phí đẩy. Do giá năng lượng là yếu tố đầu vào chính cho sản xuất và vận tải ở châu Âu, một cú sốc giá dầu kéo dài có nguy cơ lan sang các chỉ số lạm phát lõi, làm xói mòn sức mua của các khoản thanh toán lãi cố định và châm ngòi cho một đợt bán tháo trên diện rộng.