Hasil Bon Global Kekal Tinggi Dipacu Kebimbangan Inflasi Akibat Krisis AS-Iran

Hasil bon kerajaan global kekal berhampiran paras tertinggi beberapa minggu pada hari Khamis, apabila peningkatan mendadak ketegangan antara Amerika Syarikat dan Iran mencetuskan kebimbangan mengenai inflasi yang dipacu oleh harga minyak, menyebabkan pelabur menjual pegangan hutang berpendapatan tetap.

Ketegangan Geopolitik Pacu Jualan Bon

Pasaran bon, yang sebelum ini berada dalam keadaan tenang, mengalami jualan mendadak selepas Presiden AS Donald Trump mengisytiharkan perjanjian damai sementara dengan Iran "telah berakhir". Tindakan ini disusuli dengan serangan udara AS yang bertujuan untuk mengawal laluan perkapalan kritikal di Selat Hormuz.

Kesan daripada perkembangan ini, hasil Perbendaharaan AS 10 tahun, yang menjadi penanda aras kos pinjaman global, kekal kukuh sekitar 4.58%, sedikit di bawah paras 4.60% yang dicapainya pada hari Rabu, iaitu paras tertinggi sejak 21 Mei. Sementara itu, hasil nota Perbendaharaan 2 tahun, yang sensitif terhadap jangkaan dasar monetari, berlegar berhampiran 4.2%, hampir dengan paras tertinggi sebulan.

Kesan Rantaian ke Eropah dan Harga Minyak

Kesan turut dirasai di Eropah, di mana hasil Bund 10 tahun Jerman, penanda aras untuk zon Eropah, stabil berhampiran 3.06%, paras tertingginya sejak akhir Mei. Hasil Bund 2 tahun juga bertahan pada paras tertinggi hampir sebulan pada 2.66%.

Ad

Lonjakan hasil ini, yang bergerak songsang dengan harga bon, didorong secara langsung oleh kenaikan mendadak harga minyak mentah global. Ancaman gangguan bekalan melalui Selat Hormuz, yang mengendalikan kira-kira satu perlima daripada penggunaan minyak global, memaksa pelabur untuk segera mengambil kira risiko gelombang inflasi tolakan kos. Inflasi yang lebih tinggi menghakis nilai pulangan tetap daripada bon, menjadikannya kurang menarik.

Peralihan Sentimen Pasaran

Pergolakan ini membatalkan tempoh keuntungan dalam pasaran pendapatan tetap, yang sebelum ini disokong oleh isyarat daripada penggubal dasar Bank Pusat Eropah (ECB) bahawa inflasi terkawal. Malah, minit mesyuarat Rizab Persekutuan AS yang dikeluarkan pada hari Rabu, yang menunjukkan perbezaan pendapat mengenai keperluan kenaikan kadar faedah pada masa hadapan, hanya memberikan kelegaan sementara sebelum berita geopolitik mengambil alih.

Fokus pelabur kini telah beralih daripada ulasan bank pusat kepada risiko geopolitik dan kesan rantaiannya terhadap inflasi. Ketidaktentuan ini dijangka akan terus mempengaruhi sentimen dalam pasaran bon dalam tempoh terdekat.