Story
Cổ phiếu GFL tăng vọt trước thông tin về cuộc chiến thâu tóm giữa các quỹ đầu tư tư nhân
Cổ phiếu của GFL Environmental (NYSE: GFL) đã tăng tới 8% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa hôm thứ Năm, sau khi Bloomberg News đưa tin rằng hai liên danh quỹ đầu tư tư nhân đang cạnh tranh để thâu tóm công ty. Thương vụ tiềm năng này được định giá khoảng 28 tỷ USD bao gồm cả nợ, hứa hẹn sẽ là một trong những giao dịch mua lại bằng vốn vay (LBO) lớn nhất năm.
Hai liên danh đối thủ
Theo nguồn tin từ Bloomberg, một cuộc chiến đấu thầu đang hình thành giữa hai nhóm các nhà đầu tư lớn.
- Nhóm thứ nhất bao gồm KKR & Co., Energy Capital Partners và Blackstone Inc.
- Nhóm thứ hai là sự hợp tác giữa Brookfield Asset Management và IFM Investors, một quỹ đầu tư cơ sở hạ tầng của Úc.
Trước đó, Giám đốc điều hành của GFL, ông Patrick Dovigi, đã phát biểu trên Bloomberg TV rằng ông sẵn sàng đưa công ty trở thành tư nhân với mức định giá cao hơn giá cổ phiếu hiện tại. Ông cũng cho biết sẽ chuyển toàn bộ cổ phần sở hữu của mình vào bất kỳ giao dịch nào, một động thái giúp giảm lượng vốn tiền mặt mà các nhà đầu tư cần huy động.
Quy mô và bối cảnh thương vụ
Giá trị doanh nghiệp của GFL được ước tính vào khoảng 28 tỷ USD, bao gồm khoảng 18 tỷ USD vốn hóa thị trường và 10 tỷ USD nợ, theo Bloomberg. Nếu thành công, đây sẽ là một trong những thương vụ LBO lớn nhất tại Bắc Mỹ trong năm, chỉ sau thương vụ thâu tóm AES Corp. trị giá khoảng 33 tỷ USD.
AdThương vụ này cũng đánh dấu sự trở lại của mô hình "club deal", nơi nhiều công ty cổ phần tư nhân hợp tác để theo đuổi các mục tiêu quá lớn đối với một quỹ duy nhất. Mô hình này từng phổ biến vào đầu những năm 2000 nhưng sau đó đã giảm nhiệt. Nhu cầu đối với các tài sản cơ sở hạ tầng quy mô lớn đang thúc đẩy sự tái xuất của hình thức này.
Tác động và triển vọng
Sức hấp dẫn của GFL nằm ở mô hình kinh doanh ổn định. Với mạng lưới các trạm trung chuyển, cơ sở tái chế và bãi chôn lấp khắp Canada và Hoa Kỳ, GFL được xem là một mục tiêu đầu tư cơ sở hạ tầng lý tưởng, mang lại dòng tiền dài hạn và có hợp đồng đảm bảo.
Một thương vụ mua lại GFL với giá cao có thể sẽ nâng cao các tiêu chuẩn định giá cho toàn ngành quản lý chất thải, bao gồm các công ty cùng ngành như Waste Management (NYSE: WM) và Republic Services (NYSE: RSG). Ủy ban đặc biệt của GFL, được thành lập vào tháng 7, dự kiến sẽ mất thời gian để đánh giá các đề nghị và có thể yêu cầu các bên nâng giá chào mua. Quyết định có thể được đưa ra trong vài tuần tới, mặc dù quá trình vẫn còn nhiều biến động.
Tuy nhiên, một rào cản tiềm tàng là sự giám sát từ Cục Cạnh tranh Canada. Do vị thế thống trị của GFL tại thị trường chất thải đô thị Canada, bất kỳ giao dịch nào ở quy mô này gần như chắc chắn sẽ bị xem xét kỹ lưỡng, có khả năng kéo dài thời gian hoàn tất thương vụ.