Saham GFL Melonjak di Tengah Laporan Perang Penawaran dari Konsorsium Ekuitas Swasta

Saham GFL Environmental (NYSE: GFL) melonjak 8% dalam perdagangan pra-pembukaan pada hari Kamis menyusul laporan dari Bloomberg News bahwa perusahaan tersebut menjadi target perang penawaran antara dua konsorsium ekuitas swasta (private equity). Kesepakatan potensial ini diperkirakan memiliki nilai perusahaan gabungan, termasuk utang, mendekati $28 miliar.

Dua Konsorsium Bersaing

Menurut laporan Bloomberg News, dua kelompok investor telah mengajukan penawaran yang bersaing. Satu konsorsium terdiri dari KKR & Co., Energy Capital Partners, dan Blackstone Inc. Konsorsium saingannya dibentuk oleh Brookfield Asset Management dan IFM Investors, sebuah dana infrastruktur yang didukung oleh dana pensiun industri Australia.

Kesepakatan ini menilai GFL dengan kapitalisasi pasar sekitar $18 miliar ditambah utang sekitar $10 miliar. CEO GFL, Patrick Dovigi, secara eksplisit menyatakan di Bloomberg TV bahwa ia terbuka untuk membawa perusahaan menjadi privat dengan valuasi yang lebih tinggi dari harga saham saat ini dan akan mengalihkan seluruh kepemilikan sahamnya ke dalam transaksi tersebut.

Konteks Pasar dan Implikasi

Struktur kesepakatan ini menghidupkan kembali format "club deal", di mana beberapa perusahaan ekuitas swasta mengumpulkan modal untuk menargetkan akuisisi yang terlalu besar untuk satu dana. Jika berhasil, transaksi GFL akan menjadi salah satu *leveraged buyout* (LBO) terbesar di Amerika Utara tahun ini.

Ad

Profil operasional GFL menjadikannya target infrastruktur yang menarik. Perusahaan ini memiliki jaringan stasiun transfer, fasilitas daur ulang, dan tempat pembuangan akhir di seluruh Kanada dan Amerika Serikat, yang menawarkan arus kas defensif dan dapat diprediksi. Akuisisi GFL dengan premi yang signifikan dapat mengangkat tolok ukur valuasi untuk perusahaan sejenis di sektor pengelolaan limbah, seperti Waste Management (NYSE: WM) dan Republic Services (NYSE: RSG).

Proses Akuisisi dan Potensi Hambatan

Komite khusus GFL, yang dibentuk pada bulan Juli setelah menerima minat akuisisi awal, diperkirakan akan mengevaluasi kedua proposal tersebut. Menurut sumber Bloomberg News, keputusan penjualan dapat diambil dalam beberapa minggu, meskipun prosesnya tetap dinamis.

Namun, transaksi sebesar ini kemungkinan besar akan menarik perhatian dari Biro Persaingan Usaha Kanada mengingat posisi dominan GFL di pasar limbah kota negara tersebut. Peninjauan peraturan ini berpotensi memperpanjang jadwal penyelesaian kesepakatan.