หุ้น GFL พุ่งแรง รับข่าว 2 กลุ่มทุน Private Equity ยักษ์ใหญ่เปิดศึกชิงซื้อกิจการ

ราคาหุ้นของ GFL Environmental (NYSE: GFL) พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ หลังสำนักข่าว Bloomberg รายงานว่ามีกลุ่มทุน Private Equity (PE) สองกลุ่มกำลังแข่งขันกันเพื่อเข้าซื้อกิจการบริษัทจัดการของเสียยักษ์ใหญ่รายนี้ ซึ่งอาจมีมูลค่ารวมทั้งส่วนทุนและหนี้สินสูงถึง 2.8 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ

เปิดศึกชิง GFL

ตามรายงานของ Bloomberg News กลุ่มทุนที่แข่งขันกันประกอบด้วยสองฝ่าย:

• กลุ่มที่หนึ่ง: KKR & Co., Energy Capital Partners และ Blackstone Inc.
• กลุ่มที่สอง: Brookfield Asset Management และ IFM Investors ซึ่งเป็นกองทุนโครงสร้างพื้นฐานจากออสเตรเลีย

การแข่งขันครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ Patrick Dovigi ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ GFL ให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg TV ว่าเขาเปิดกว้างที่จะนำบริษัทออกจากตลาดหลักทรัพย์ในราคาที่สูงกว่าราคาหุ้นปัจจุบัน และพร้อมที่จะนำหุ้นทั้งหมดที่เขาถืออยู่เข้าร่วมในธุรกรรมครั้งนี้ด้วย ซึ่งจะช่วยลดภาระเงินสดของกลุ่มผู้ซื้อและสร้างความเชื่อมั่นในทิศทางระยะยาวของบริษัท

มูลค่ากิจการ (Enterprise Value) ของ GFL อยู่ที่ประมาณ 2.8 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยแบ่งเป็นมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Cap) ราว 1.8 หมื่นล้านดอลลาร์ และหนี้สินอีกประมาณ 1 หมื่นล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก Bloomberg

มุมมองต่อตลาดและดีลขนาดใหญ่

Ad

หากดีลนี้สำเร็จ จะนับเป็นการเข้าซื้อกิจการโดยใช้เงินกู้ (Leveraged Buyout - LBO) ที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในอเมริกาเหนือประจำปีนี้ โครงสร้างการรวมกลุ่มของบริษัท PE ในลักษณะนี้เรียกว่า "club deal" ซึ่งเคยเป็นที่นิยมในยุค 2000 เพื่อระดมทุนซื้อกิจการขนาดใหญ่เกินกว่าที่กองทุนเดียวจะทำได้ และกำลังกลับมาเป็นที่สนใจอีกครั้งสำหรับสินทรัพย์โครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่

GFL ถือเป็นเป้าหมายที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน เนื่องจากมีเครือข่ายสถานีขนถ่ายขยะ โรงงานรีไซเคิล และหลุมฝังกลบกระจายอยู่ทั่วแคนาดาและสหรัฐอเมริกา อีกทั้งยังมีกระแสเงินสดที่มั่นคงจากสัญญาระยะยาว การเทคโอเวอร์ GFL ในราคาพรีเมียมอาจส่งผลให้ระดับการประเมินมูลค่าของบริษัทอื่นในกลุ่มอุตสาหกรรมเดียวกัน เช่น Waste Management (WM) และ Republic Services (RSG) ปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย

ความท้าทายด้านกฎระเบียบ

คณะกรรมการพิเศษของ GFL ซึ่งจัดตั้งขึ้นในเดือนกรกฎาคมเพื่อพิจารณาข้อเสนอ กำลังอยู่ในขั้นตอนการประเมินและอาจร้องขอให้ผู้เสนอราคาปรับปรุงข้อเสนอให้ดีขึ้น โดยคาดว่าอาจมีการตัดสินใจภายในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า อย่างไรก็ตาม กระบวนการยังคงมีความไม่แน่นอน

อุปสรรคสำคัญที่อาจเกิดขึ้นคือการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแลการแข่งขันของแคนาดา (Canada's Competition Bureau) เนื่องจาก GFL มีสถานะเป็นผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดจัดการขยะของประเทศ ซึ่งกระบวนการตรวจสอบดังกล่าวอาจทำให้ระยะเวลาการทำธุรกรรมยืดเยื้อออกไปอีก