Story
Lợi suất trái phiếu Đức 2 năm dao động gần mức cao nhất 2024 do rủi ro năng lượng
Chi phí đi vay của Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) duy trì gần mức cao nhất trong nhiều tháng, trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 2 năm dao động gần mức đỉnh kể từ tháng 3 năm 2024. Diễn biến này phản ánh việc các nhà đầu tư đang định giá một lộ trình chính sách tiền tệ quyết liệt hơn từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) do những biến động dai dẳng trên thị trường năng lượng.
Diễn biến trên thị trường trái phiếu
Theo dữ liệu được ghi nhận, lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 2 năm, một chỉ báo quan trọng cho các kỳ vọng lãi suất ngắn hạn, đang dao động quanh mức 2,78%. Mức này gần với đỉnh trong ngày 2,817% đạt được vào thứ Hai, cũng là mức cao nhất trong vòng 28 tháng qua.
Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Bund 10 năm chuẩn của Đức giao dịch đi ngang hoặc tăng nhẹ ở mức 3,15%. Thị trường trái phiếu đang thận trọng trước thềm quyết định chính sách tiền tệ của ECB dự kiến diễn ra vào thứ Năm tuần này.
Rủi ro năng lượng thúc đẩy kỳ vọng "diều hâu"
Sự gia tăng của lợi suất trái phiếu ngắn hạn cho thấy mối tương quan chặt chẽ trở lại giữa giá dầu thô và các kỳ vọng về lãi suất. Thị trường năng lượng vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro do căng thẳng địa chính trị, bất chấp các thông tin về những kênh ngoại giao đang được mở ra giữa Washington và Tehran.
AdTheo Investing.com, những lời đe dọa mới từ lực lượng Houthi ở Yemen về việc thực thi phong tỏa hải quân đối với Ả Rập Xê Út đã làm gia tăng lo ngại về gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông. Điều này có nguy cơ làm bùng phát trở lại lạm phát tại Eurozone, khi chi phí năng lượng tinh chế tiếp tục chuyển vào giá thành vận tải và sản xuất.
Tác động đến chính sách của ECB
Bối cảnh năng lượng hiện tại khiến ECB có ít dư địa hơn để phát đi tín hiệu về việc sớm kết thúc chu kỳ tăng lãi suất. Mặc dù các khảo sát doanh nghiệp tại Eurozone cho thấy giá bán và tốc độ tăng lương đang có dấu hiệu hạ nhiệt, rủi ro lạm phát vẫn nghiêng về phía tăng.
Thị trường hoán đổi (swaps) hiện đang định giá rằng các nhà giao dịch kỳ vọng ECB sẽ có thêm các đợt thắt chặt tiền tệ cho đến đầu năm 2027, với một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 gần như đã được phản ánh hoàn toàn vào giá. Trong cuộc họp sắp tới, Chủ tịch ECB Christine Lagarde được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 2,25%, nhưng các phát biểu định hướng chính sách sẽ được thị trường theo dõi chặt chẽ.