Lợi suất trái phiếu Đức 10 năm vọt lên mức cao nhất từ 2011 do lo ngại lạm phát

Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 3,275% vào thứ Sáu, đạt mức cao nhất kể từ năm 2011. Diễn biến này là một phần của đợt bán tháo lan rộng trên thị trường nợ công châu Âu, được thúc đẩy bởi những lo ngại dai dẳng về lạm phát, các định hướng chính sách tiền tệ thắt chặt từ ngân hàng trung ương và lịch trình phát hành trái phiếu dày đặc của các chính phủ.

Đợt bán tháo lan rộng

Trong khi chi phí đi vay dài hạn (long-end) thiết lập các mức cao mới trong nhiều năm, các công cụ nợ ngắn hạn lại có sự giảm nhiệt nhẹ. Lợi suất trái phiếu Schatz kỳ hạn 2 năm của Đức, vốn rất nhạy cảm với chính sách tiền tệ, đã giảm nhẹ xuống còn 2,844%. Theo Investing.com, sự sụt giảm này diễn ra sau khi lợi suất này chạm mức cao nhất kể từ cuối tháng 7 vào đầu tuần, cho thấy các nhà giao dịch đang điều chỉnh vị thế trước các bài phát biểu quan trọng của giới chức ngân hàng trung ương.

Đường cong lợi suất châu Âu đã trải qua một tuần đầy biến động, phản ánh sự giằng co giữa các cú sốc năng lượng địa chính trị, các yếu tố kỹ thuật và những cảnh báo rõ ràng về việc tăng lãi suất.

Ad

Các yếu tố chính thúc đẩy

Nhiều yếu tố đã góp phần đẩy lợi suất trái phiếu tăng cao trong tuần qua:

• Bình luận "diều hâu" từ ECB: Đợt tăng lợi suất bị chặn lại đã nhanh chóng tiếp diễn sau khi bà Isabel Schnabel, thành viên Ban điều hành Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), đưa ra một thông điệp cứng rắn trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg. Bà cảnh báo rằng chi phí đi vay phải tăng cao hơn nữa, cho rằng mức lãi suất hiện tại không đủ để đưa lạm phát Khu vực đồng tiền chung châu Âu trở lại mục tiêu 2% trong trung hạn.
• Phản ứng của thị trường: Sau bình luận của bà Schnabel, thị trường tiền tệ đã phản ứng bằng cách định giá gần như chắc chắn về khả năng ECB sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 9.
• Biến động giá năng lượng: Đầu tuần, lợi suất chịu áp lực khi căng thẳng ở Trung Đông đẩy giá năng lượng tăng. Tuy nhiên, lợi suất đã tạm thời giảm xuống dưới 3,20% vào giữa tuần sau các báo cáo về các cuộc đàm phán ngừng bắn tiềm năng giữa Mỹ và Iran, khiến giá dầu thô và khí đốt tự nhiên giảm.
• Áp lực nguồn cung: Các thị trường nợ châu Âu tiếp tục đối mặt với áp lực cơ cấu từ nguồn cung khi các chính phủ trong khu vực tăng cường bán trái phiếu để tài trợ cho các sáng kiến quốc phòng và chuyển đổi năng lượng. Điều này làm tăng lượng trái phiếu trên thị trường và gây áp lực tăng lợi suất.