อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมนี 10 ปี แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011 จากแรงกดดันเงินเฟ้อ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี พุ่งขึ้นแตะระดับ 3.275% ในวันศุกร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011 การปรับตัวขึ้นครั้งนี้เป็นส่วนหนึ่งของการเทขายในตลาดพันธบัตรรัฐบาลยุโรปในวงกว้าง โดยมีปัจจัยหนุนจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ สัญญาณการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดจากธนาคารกลาง และกำหนดการออกพันธบัตรจำนวนมากของรัฐบาลต่างๆ

ปัจจัยหนุนอัตราผลตอบแทน

ในขณะที่ต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวสร้างสถิติสูงสุดใหม่ในรอบหลายปี ตราสารหนี้ระยะสั้นกลับมีการผ่อนคลายลงเล็กน้อย โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตร Schatz อายุ 2 ปีของเยอรมนีซึ่งอ่อนไหวต่อนโยบายการเงิน ปรับตัวลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 2.844% หลังจากแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคมในช่วงต้นสัปดาห์ เนื่องจากนักลงทุนมีการปรับสถานะก่อนการแถลงของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางคนสำคัญ

สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดตราสารหนี้ยุโรปมีความผันผวนสูงจากปัจจัยที่หลากหลาย ได้แก่

• ความตึงเครียดด้านพลังงาน: ในช่วงต้นสัปดาห์ อัตราผลตอบแทนปรับตัวสูงขึ้นจากความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ซึ่งผลักดันให้ราคาพลังงานเพิ่มสูงขึ้น
• ข่าวการเจรจา: กลางสัปดาห์มีรายงานเกี่ยวกับการเจรจาสงบศึกระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ทำให้ราคาน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติลดลงชั่วคราว ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีลดลงต่ำกว่า 3.20% ในช่วงสั้นๆ

Ad

สัญญาณจากธนาคารกลางยุโรป

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของตลาดพันธบัตรต้องหยุดชะงักลงหลังจาก อิซาเบล ชนาเบล สมาชิกคณะกรรมการบริหารของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ให้สัมภาษณ์กับสำนักข่าวบลูมเบิร์ก โดยส่งสัญญาณที่แข็งกร้าวอย่างชัดเจน ชนาเบลเตือนว่าต้นทุนการกู้ยืมจำเป็นต้องปรับตัวสูงขึ้นอีก เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันยังไม่เพียงพอที่จะทำให้อัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนกลับสู่เป้าหมายที่ 2% ได้ในระยะกลาง

ความเห็นดังกล่าวส่งผลให้ตลาดเงินปรับการคาดการณ์ โดยสะท้อนความน่าจะเป็นเกือบ 100% ที่ ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมเดือนกันยายน นอกจากนี้ ตลาดยังคงเผชิญกับแรงกดดันด้านอุปทาน เนื่องจากรัฐบาลในภูมิภาคต่างๆ เพิ่มการออกพันธบัตรเพื่อใช้เป็นทุนสำหรับโครงการด้านกลาโหมและการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน