Cổ phiếu Figma lao dốc hơn 15% dù kết quả kinh doanh vượt dự báo

Cổ phiếu của Figma Inc. đã sụt giảm tới 15,2% trong phiên giao dịch ngoài giờ, xuống còn 23,88 USD, sau khi công ty công bố báo cáo tài chính quý II/2026. Đáng chú ý, đợt bán tháo này diễn ra bất chấp việc nền tảng thiết kế này có kết quả kinh doanh vượt mọi chỉ số chính, cho thấy một phản ứng "bán khi tin ra" điển hình từ thị trường.

Kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng

Theo báo cáo, Figma đã ghi nhận các kết quả ấn tượng trong quý vừa qua, vượt qua dự báo đồng thuận của các nhà phân tích.

• Doanh thu: Đạt 370,1 triệu USD, tăng 48% so với cùng kỳ năm ngoái và cao hơn đáng kể so với mức dự báo khoảng 351 triệu USD.
• Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh: Đạt 0,08 USD, cao gấp đôi so với dự báo 0,04 USD của giới phân tích.

Giám đốc điều hành Dylan Field nhấn mạnh rằng "Quý II là quý thứ ba liên tiếp Figma ghi nhận tăng trưởng doanh thu tăng tốc." Tuy nhiên, những con số tích cực này không đủ để làm hài lòng các nhà đầu tư, những người đã đẩy giá cổ phiếu tăng khoảng 13,7% trong tuần trước đó để đón đầu một báo cáo tài chính mạnh mẽ.

Những lo ngại tiềm ẩn gây áp lực

Đợt bán tháo được thúc đẩy bởi nhiều lo ngại ẩn sau các số liệu headline tích cực. Các nhà đầu tư tập trung vào các điểm yếu trong báo cáo và triển vọng của công ty, vốn không mang lại sự đột phá như kỳ vọng.

Ad

Theo chuẩn kế toán GAAP, công ty đã báo cáo khoản lỗ hoạt động 117,3 triệu USD, chủ yếu do chi phí lương thưởng bằng cổ phiếu lên tới 147,6 triệu USD. Bên cạnh đó, biên lợi nhuận gộp theo chuẩn GAAP cũng bị thu hẹp khoảng 500 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.

Dự báo doanh thu quý III từ 373–375 triệu USD, dù cao hơn một chút so với đồng thuận trước đó, nhưng không được coi là một bước cải thiện đột phá. Hơn nữa, việc công ty giữ nguyên dự báo biên lợi nhuận hoạt động cả năm (non-GAAP) ở mức 9% đã không tạo ra sự bất ngờ tích cực cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự tăng tốc về khả năng sinh lời.

Bối cảnh thị trường và rủi ro cạnh tranh

Bối cảnh thị trường chung không hỗ trợ cho cổ phiếu Figma. Chỉ số S&P 500 kết thúc phiên giao dịch chính thức chỉ tăng 0,2% và Nasdaq tăng 0,1%, phản ánh một ngày giao dịch phần lớn đi ngang. Điều này tạo ra một môi trường mà ngay cả một báo cáo tài chính vượt kỳ vọng cũng không đủ sức duy trì đà tăng giá gần đây.

Thêm vào đó, cổ phiếu Figma vẫn chịu áp lực từ những lo ngại kéo dài về sự cạnh tranh từ các công cụ thiết kế dựa trên AI. Sự kết hợp giữa định giá đã bị kéo căng trước báo cáo, lo ngại về lợi nhuận theo GAAP và triển vọng không quá đột phá đã khiến cổ phiếu giảm mạnh sau khi tin tức được công bố.