Saham Figma Anjlok Tajam Meski Laporan Keuangan Lampaui Ekspektasi

Saham Figma Inc. anjlok 15,2% dalam perdagangan pasca-penutupan menjadi $23,88 setelah perusahaan platform desain tersebut merilis laporan keuangan kuartal kedua 2026. Penurunan tajam ini terjadi meskipun kinerja perusahaan melampaui ekspektasi analis, mengindikasikan reaksi "sell the news" yang kuat dari investor.

Kinerja Keuangan Lampaui Prediksi

Dalam laporan yang dirilis setelah pasar ditutup, Figma menunjukkan pertumbuhan yang solid. Menurut Investing.com, perusahaan mencatatkan hasil yang mengalahkan konsensus di semua metrik utama.

• Pendapatan: Mencapai $370,1 juta, naik 48% dari tahun ke tahun dan berada di atas estimasi konsensus sekitar $351 juta.
• Laba per Saham (EPS) Disesuaikan: Tercatat sebesar $0,08, dua kali lipat dari perkiraan analis sebesar $0,04.

CEO Dylan Field mencatat bahwa kuartal kedua menandai kuartal ketiga berturut-turut bagi Figma dengan pertumbuhan pendapatan yang dipercepat. Namun, pencapaian ini gagal memuaskan investor yang telah menaikkan harga saham sekitar 13,7% dalam sepekan terakhir untuk mengantisipasi laporan yang kuat.

Kekhawatiran Investor di Balik Angka Positif

Ad

Aksi jual ini dipicu oleh beberapa kekhawatiran mendasar di balik angka-angka utama yang positif. Berdasarkan prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP), Figma membukukan rugi operasional sebesar $117,3 juta, yang sebagian besar disebabkan oleh kompensasi berbasis saham senilai $147,6 juta.

Selain itu, margin kotor GAAP menyusut sekitar 500 basis poin dibandingkan tahun sebelumnya. Proyeksi pendapatan untuk kuartal ketiga, yaitu antara $373–$375 juta, meskipun sedikit di atas konsensus, tidak dianggap sebagai peningkatan signifikan oleh pasar. Proyeksi margin operasional non-GAAP setahun penuh yang dipertahankan di level 9% juga tidak memberikan kejutan positif bagi investor yang mengharapkan percepatan profitabilitas.

Konteks Pasar dan Valuasi

Kombinasi antara valuasi saham yang sudah tinggi sebelum rilis laporan, kekhawatiran yang masih ada mengenai profitabilitas GAAP, dan sentimen pasar yang lesu menciptakan kondisi di mana laporan keuangan yang kuat sekalipun tidak cukup untuk menopang reli. Saham Figma juga dibayangi oleh kekhawatiran sepanjang tahun mengenai persaingan dari platform desain berbasis kecerdasan buatan (AI).

Dengan latar belakang pasar yang relatif datar, di mana S&P 500 dan Nasdaq hanya naik tipis, laporan keuangan Figma yang pada dasarnya positif tidak mampu mencegah aksi jual tajam dalam perdagangan pasca-penutupan.