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Figma株、好決算発表も時間外で急落 ― 収益性への懸念が重し
デザイン・製品開発プラットフォームを手掛ける米Figmaの株価は、市場引け後に発表した2026年第2四半期決算が好調だったにもかかわらず、時間外取引で15.2%急落し23.88ドルを付けた。主要指標が軒並み市場予想を上回ったものの、投資家は「材料出尽くし」と判断し、売りが優勢となった。
予想を上回る決算内容
同社が発表した第2四半期決算の詳細は以下の通り。
- 売上高: 3億7010万ドル（前年同期比48%増）。市場予想の約3億5100万ドルを大幅に上回った。
- 調整後1株当たり利益（EPS）: 0.08ドル。アナリスト予想の0.04ドルを2倍に上回る結果となった。
ディラン・フィールドCEOは「第2四半期は3四半期連続で売上成長が加速した」と述べた。しかし、決算発表前の1週間で株価がすでに約13.7%上昇していたため、高い期待を織り込んでいた投資家を満足させるには至らなかった。
収益性とガイダンスへの懸念
Ad好調な見出しとは裏腹に、内容にはいくつかの懸念材料が見られた。GAAP（米国会計基準）ベースでは、1億1730万ドルの営業損失を計上。これは1億4760万ドルに上る株式報酬費用が重しとなった形だ。また、GAAPベースの売上総利益率は前年同期比で約500ベーシスポイント縮小した。
さらに、会社側が示した通年の非GAAPベース営業利益率ガイダンスは、中央値で9%と従来の見通しを維持。収益性の加速を期待していた投資家にとっては、ポジティブなサプライズとはならなかった。第3四半期の売上高ガイダンス（3億7300万〜3億7500万ドル）も、市場予想をわずかに上回る程度にとどまった。
市場の背景
決算発表前の株価上昇による割高感に加え、GAAPベースでの収益性に対する根強い懸念、そしてAIネイティブの競合ツールに対する警戒感が、今回の株価下落の背景にある。当日のS&P 500が0.2%、ナスダック総合指数が0.1%の上昇にとどまるなど、相場全体に方向感がなかったことも、売り圧力を和らげる材料にはならなかった。これらの要因が複合的に絡み合い、予想を上回る決算でさえも、最近の上昇相場を維持するには力不足だったと言える。