Lợi suất trái phiếu châu Âu giảm do giá dầu lao dốc lấn át cảnh báo thắt chặt từ ECB

Lợi suất trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro đã giảm vào thứ Tư, chủ yếu do giá dầu thô toàn cầu lao dốc mạnh làm dịu bớt lo ngại về lạm phát. Diễn biến này đã lấn át những cảnh báo chính sách tiền tệ thắt chặt hơn từ các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Giá dầu giảm kéo lợi suất đi xuống

Giá dầu thô Brent chuẩn toàn cầu đã giảm hơn 2,5% xuống gần mức 86 USD/thùng, nối dài đà bán tháo sau các báo cáo truyền thông cho biết Mỹ và Iran đang tiến gần đến một thỏa thuận ngừng bắn tạm thời. Triển vọng về việc vận tải hàng hải qua eo biển Hormuz không bị cản trở đã giúp giảm bớt phần bù lạm phát do chi phí đẩy vốn đã được phản ánh vào đường cong lãi suất châu Âu trong những tuần qua.

Sự sụt giảm của giá dầu đã trực tiếp tác động đến thị trường trái phiếu, làm giảm kỳ vọng lạm phát và tăng sức hấp dẫn của các tài sản có thu nhập cố định. Theo đó:

• Lợi suất trái phiếu Schatz 2 năm của Đức giảm xuống còn 2,781%.
• Lợi suất trái phiếu Bund 10 năm của Đức giảm xuống 3,195%, phá vỡ ngưỡng tâm lý quan trọng 3,20% sau khi dao động gần mức đỉnh 15 năm vào tuần trước.

Bình luận "diều hâu" của ECB kìm hãm đà giảm

Tuy nhiên, đà giảm của lợi suất đã bị hạn chế sau những phát biểu mang tính "diều hâu" từ ban lãnh đạo ECB, nhắc nhở các nhà đầu tư rằng chính sách tiền tệ có thể sẽ duy trì thắt chặt trong thời gian dài hơn.

Ad

Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg News được công bố hôm thứ Tư, thành viên Ban điều hành ECB Isabel Schnabel cảnh báo rằng chi phí đi vay sẽ cần phải tăng thêm để đảm bảo ổn định giá cả. Bà Schnabel tuyên bố rõ ràng rằng "với lãi suất chính sách hiện tại, lạm phát khó có thể quay trở lại mục tiêu trong trung hạn, và do đó, việc thắt chặt hơn nữa sẽ là cần thiết." Bà cũng lưu ý rằng những căng thẳng còn tồn tại ở Trung Đông và khả năng phục hồi của kinh tế khu vực đồng euro tiếp tục là những rủi ro làm tăng giá tiêu dùng.

Những bình luận này đã củng cố định giá của thị trường tiền tệ về khả năng ECB sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, qua đó ngăn chặn một đợt giảm sâu hơn của lợi suất trái phiếu châu Âu.

Thị trường chờ đợi tín hiệu từ Jackson Hole

Trong bối cảnh đường cong lãi suất khu vực đồng euro ổn định dưới các đỉnh gần đây, các nhà giao dịch nợ chính phủ đang chuyển sự chú ý sang các yếu tố chính sách tiền tệ quốc tế. Trọng tâm sắp tới là bài phát biểu quan trọng của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tại Hội nghị chuyên đề Chính sách Kinh tế Jackson Hole vào thứ Sáu.

Các nhà đầu tư toàn cầu sẽ phân tích kỹ lưỡng bài phát biểu của ông để tìm kiếm manh mối về việc liệu ngân hàng trung ương Mỹ có ý định duy trì một mặt bằng lãi suất chính sách cao hay không. Một lập trường như vậy có thể lan sang các thị trường lãi suất châu Âu và định hình hướng đi của chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ trong mùa thu.