ผลตอบแทนพันธบัตรยูโรโซนร่วง หลังราคาน้ำมันดิ่งกลบสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยจาก ECB

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยูโรโซนปรับตัวลดลงในวันพุธ โดยได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบโลกที่ร่วงลงอย่างรุนแรง ซึ่งช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม การปรับลดลงเป็นไปอย่างจำกัดจากท่าทีของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่ส่งสัญญาณขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป

ราคาน้ำมันดิบดิ่งฉุดบอนด์ยีลด์

ปัจจัยหลักที่กดดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรคือการร่วงลงของราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude) ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานสากล โดยราคาร่วงลงกว่า 2.5% มาซื้อขายใกล้ระดับ 86 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การปรับตัวลงนี้เป็นผลมาจากรายงานข่าวที่ว่าสหรัฐฯ และอิหร่านใกล้จะบรรลุข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราว ซึ่งรวมถึงการรับประกันการเดินทางผ่านช่องแคบฮอร์มุซอย่างปลอดภัย

ความคาดหวังดังกล่าวช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อด้านต้นทุน (cost-push inflation) ที่เคยสะท้อนอยู่ในตลาดอัตราดอกเบี้ยยุโรปในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสำคัญปรับตัวลดลง

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 2 ปี (Schatz) ลดลงสู่ระดับ 2.781%
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี (Bund) ลดลงมาอยู่ที่ 3.195% ซึ่งต่ำกว่าระดับจิตวิทยาที่สำคัญที่ 3.20%

ECB ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ย สกัดการร่วงของยีลด์

อย่างไรก็ดี การปรับตัวขึ้นของตลาดพันธบัตรต้องเผชิญกับแรงต้าน หลังจากเจ้าหน้าที่ระดับสูงของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ส่งสัญญาณว่านโยบายการเงินมีแนวโน้มที่จะยังคงเข้มงวดต่อไปอีกระยะหนึ่ง

Ad

อิซาเบล ชนาเบล (Isabel Schnabel) สมาชิกคณะกรรมการบริหารของ ECB ให้สัมภาษณ์กับสำนักข่าว Bloomberg ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันพุธว่า ต้นทุนการกู้ยืมจำเป็นต้องสูงขึ้นอีกเพื่อรักษาเสถียรภาพด้านราคา เธอกล่าวอย่างชัดเจนว่า "ด้วยอัตราดอกเบี้ยนโยบายในปัจจุบัน ไม่น่าจะทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายได้ในระยะกลาง ดังนั้นจึงจำเป็นต้องมีการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม"

ความเห็นดังกล่าวตอกย้ำการคาดการณ์ของตลาดเงินที่มองว่า ECB อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 basis point ในเดือนกันยายน ซึ่งช่วยป้องกันไม่ให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวลดลงไปมากกว่านี้

ตลาดจับตาการประชุม Jackson Hole

ขณะที่ตลาดพันธบัตรยูโรโซนเริ่มมีเสถียรภาพ นักลงทุนและผู้จัดการกองทุนตราสารหนี้ได้หันไปให้ความสนใจกับปัจจัยชี้นำด้านนโยบายการเงินระหว่างประเทศที่จะเกิดขึ้นในช่วงปลายสัปดาห์

ตลาดกำลังจับตาการกล่าวสุนทรพจน์ของ เควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในการประชุม Jackson Hole Economic Policy Symposium ในวันศุกร์นี้ โดยนักลงทุนทั่วโลกจะวิเคราะห์ถ้อยแถลงของเขาอย่างละเอียดเพื่อหาสัญญาณว่าเฟดจะยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในระดับสูงต่อไปหรือไม่ ซึ่งท่าทีดังกล่าวอาจส่งผลกระทบต่อเนื่องมายังตลาดยุโรปและกำหนดทิศทางของส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรในช่วงฤดูใบไม้ร่วง